Confira a análise do BTG Pactual sobre a Gerdau, removida da sua carteira mensal de ações. Dessa forma, os analistas continuam valorizando as qualidades da empresa, mas oportunidades mais atrativas faz especialistas optarem pela retirada da ação de seu portfólio.
BTG analisa Gerdau (GGBR4)
O BTG aprecia o case da Gerdau porque a empresa combina uma série de qualidades que os analistas valorizam: forte crescimento da receita, baixa alavancagem, geração de FCF, pouca exposição cambial e uma tese temática (imobiliário).
Além disso, os analistas acreditam na força estrutural dos mercados imobiliários no Brasil e esperam que a demanda por aços longos continue tendo desempenho superior ao dos planos.
Dessa forma, pela primeira vez em anos, o BTG acredita que a empresa está bem posicionada para repassar aumentos de preços e superar as expectativas.
Crescimento e expansão
Depois de um desempenho forte em 2020, os especialistas esperam um crescimento de 12% nas vendas de aço a/a em 2021, com a Gerdau ganhando participação de mercado consistentemente, devido ao seu forte posicionamento no segmento (em expansão) de varejo de construção.
Ademais, também acreditam que há um potencial positivo de expandir a lucratividade nos EUA, mas as expectativas continuam baixas (pacote de infraestrutura em algum momento?). Enfim, o BTG vê a ação negociando a 5,9x o EV/EBITDA 21, abaixo do múltiplo normalizado de 6,5-7x.
Entretanto, mesmo com as qualidades da Gerdau, os analistas percebem outras oportunidades mais atrativas no momento e optam pela retirada da ação do portfólio.
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