Confira a análise do BTG Pactual sobre empresa removida de sua carteira de Small Caps. Dessa maneira, a corretora vê companhia com características de resiliência mesmo em meio à pandemia.
BTG analisa BR Properties (BRPR3)
A BR Properties é uma das principais empresas de investimento em propriedades comerciais de renda do Brasil. Dessa forma, a companhia atua com a aquisição, locação, administração, incorporação e venda de imóveis comerciais, galpões industriais e de varejo, localizados nas principais regiões do Brasil como São Paulo e Rio de Janeiro.
Player defensivo em meio à pandemia
Os analistas acreditam que a BR Properties está entre os players mais defensivos em um cenário desafiador. Dessa forma, como as receitas da empresa são baseadas em aluguéis fixos (e, historicamente, a inadimplência sempre foi irrelevante), o BTG não acredita que o surto de Covid-19 deva ter um impacto relevante nas receitas de curto prazo.
Portanto, embora pensem que, em um cenário de menor crescimento do PIB, a empresa possa enfrentar um pouco mais difícil de arrendar uma área vazia de seu portfólio de escritórios (principalmente no Rio, cuja economia é mais dependente do setor de Petróleo e Gás), os analistas acreditam que as perspectivas de longo prazo não mudaram.
Os pilares de longo prazo
Enfim, os analistas destacam os principais pilares de longo prazo da companhia: (i) A oferta/demanda permanece muito favorável em SP (com muito pouca adição de ABL nos próximos anos, enquanto a absorção da área de escritórios tem sido muito forte; (ii) a BRPR possui um portfólio muito bem posicionado no Rio (composta principalmente por edifícios de escritórios AAA no centro do Rio) e (iii) a avaliação parece muito atraente (TIR-patrimônio líquido real de ~9%).
Dessa forma, a retirada da carteira se deu principalmente pelos analistas verem maiores oportunidades de valorização em outras Small Caps.
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