Dentre as alterações contidas no Boletim Focus desta segunda-feira (17/fevereiro), destaque para a redução do IPCA (a 7ª consecutiva), redução do PIB, e manutenção para os demais indicadores. Olhando 2021 ressalte-se a alta do câmbio pela 3ª vez consecutiva.
Inflação
Olhando o Boletim Focus desta semana, a mediana das expectativas aponta para um IPCA de 2020 em 3,22%, com queda em relação a 3,25% da leitura anterior. Imaginamos que esta sétima redução consecutiva esteja em linha com a divulgação do IPCA de janeiro de 2020, com inflação de 0,21% desacelerando ante 1,15% de dez/19 e acumulando alta de 4,19% nos últimos doze meses. Já nas atualizações dos últimos 5 dias úteis, o IPCA subiu de 3,21% para 3,22% (em linha com o indicador estimado para 2020. Para 2021 a mediana das estimativas para o IPCA foi mantida em 3,75%.
Meta Selic
Após a redução da taxa básica de 4,50% para 4,25% em linha com o esperado pelo mercado, e a sinalização do fim do ciclo, a autoridade monetária entende que o atual estágio do ciclo econômico recomenda cautela na condução da política monetária. O Copom destacou que os dados de atividade econômica divulgados desde a reunião anterior indicam a continuidade do processo de recuperação gradual da economia brasileira, e que a inflação está dentro da meta em horizonte relevante. Desta maneira, considerando os efeitos defasados do ciclo de afrouxamento iniciado em julho de 2019, o Copom vê como adequada a interrupção do processo de flexibilização monetária.
O Comitê enfatiza que seus próximos passos continuarão dependendo da evolução da atividade econômica; do balanço de riscos e das projeções e expectativas de inflação, com peso crescente para o ano-calendário de 2021. Nesse contexto a expectativa para a Selic em 2020 foi mantida em 4,25% pela 3ª vez consecutiva. Para 2021 a Meta Selic foi mantida em 6,00%.
PIB
O Índice de Atividade Econômica (IBC-Br) do Banco Central, considerado uma “prévia” do resultado do Produto Interno Bruto (PIB), divulgado na sexta-feira (14/fev) apontou um crescimento de 0,89% para a economia brasileira em 2019, abaixo de 1,12% esperados. Nesse contexto, a mediana das estimativas foi reduzida de 2,30% para 2,23% para 2020 e mantida em 2,50% para 2021. O PIB de 2019 será divulgado pelo IBGE em 4 de março de 2020.
Dólar
A taxa de câmbio foi mantida em R$ 4,10 em 2020 e elevada de R$ 4,10 para R$ 4,11 para 2021.
Produção industrial
A mediana do agregado para a produção industrial foi mantida em 2,33% em 2020 e em 2,50% para 2021.
Destaques do Boletim Focus publicado nesta segunda-feira, para 2020:
IPCA: 3,22%
IPCA (atualização dos últimos 5 dias): 3,22%
PIB: 2,23%
Taxa de câmbio: R$ 4,10
Meta Selic: 4,25%
