Veja a análise do BTG para o BDR da Johnson & Johnson (JNJB34) que entra em sua carteira recomendada mensal para o mês de maio.
A carteira oferece as melhores oportunidades de investimento no exterior e é composta por dez BDRs.
No mês passado, a carteira de BDRs teve retorno negativo de 2,2%, novamente performando melhor que o BDRX, que caiu 7,0%
Johnson & Johnson (JNJB34) entra na carteira mensal
A companhia é mundialmente conhecida por sua atuação na pesquisa, desenvolvimento, fabricação e comercialização de produtos na área da saúde.
Segundo o relatório do BTG, suas operações se dividem em três segmentos: saúde do consumidor, farmacêutico e equipamentos médicos.
A J&J foi fundada em 1886 e está sediada em New Brunswick, Nova Jersey.
A tese de investimento do BTG na companhia se baseia nos seguintes pilares:
(i) momentum: cenário macroeconômico mais desafiador nos EUA favorecendo investimentos em empresas de valor (ROE elevado, FCF previsível, dividendos robustos e marcas fortes). A Johnson & Johnson tem um free cash flow yield anualizado de aproximadamente 3% previsto para 2022; e
(ii) 60 anos consecutivos de aumento na distribuição de dividendos.
O segmento de saúde do consumidor da J&J é bastante resiliente a retrações no consumo e inflação elevada, pela essencialidade de seus produtos e a forte reputação da marca.
A unidade oferece produtos para cuidados com o bebê, higiene bucal (Listerine), cuidados para a pele (Aveeno, Clean & Clear, Neutrogena, OGX etc.), medicamentos de balcão como o Tylenol, produtos de saúde da mulher, como o Staryfree, Carefree, o famoso Band-Aid, dentre outros.
A J&J espera agora faturar entre US$94,8 bilhões e US$95,8 bilhões, e projeta um lucro ajustado por ação entre US$10,15 e US$10,35, US$0,25 inferior ao intervalo anunciado anteriormente.
No conference call de resultados, a companhia afirmou que planeja realizar aquisições no segmento de tecnologia médica e prevê melhora nas dificuldades de suprimento no 2º semestre do ano.
Aumento no pagamento de Dividendos
Segundo os analistas do BTG, o conselho de administração da Johnson & Johnson aprovou um aumento de 6,6% no pagamento de dividendos trimestrais para o valor de US$1,13 por ação (R$0,35 por BDR), equivalente a um dividend yield de 2,5% ao ano.
Devido a sua forte presença no segmento de consumo, a companhia não é percebida como uma empresa “pura” de saúde, como as farmacêuticas Bayer, Merck e Pfizer, que competem com a Johnson & Johnson apenas no segmento farmacêutico.
A equipe de analistas do BTG destaca que Companhias de produtos de consumo são negociadas no mercado a múltiplos mais elevados do que as farmacêuticas, por possuírem vetores de crescimento diferentes e oportunidades de negócios distintas do que a pesquisa científica na descoberta de remédios.
A J&J negocia a um P/L de 18x para 2022E, segundo o consenso de mercado, comparado com uma média de 10x dos seus pares em bolsa.
Veja quais são as principais recomendações dos analistas
