| Com a ferramenta da Economatica que permite calcular a captação líquida e o AUM das gestoras e da indústria de fundos sem dupla contagem podemos analisar:
– Quais as maiores gestoras por captação líquida entre fundos 555? – Quais são as gestoras que tiveram captação líquida positiva em todos os meses de 2022? – Quais as gestoras que mais captaram? – Como fazer esse cálculo sem a dupla contagem de fundos da mesma gestora? Veja neste relatório a análise efetuada pela Economatica sobre os gestores com maiores volumes de captação líquida em março de 2022 e o ranking por AUM. Um dos grandes desafios dos analistas é o de calcular a captação, o resgate total, a captação líquida ou o patrimônio das gestoras desconsiderando a dupla contagem dos fundos da própria gestora com uma metodologia clara e aceitável. Pensando nisso, a Economatica desenvolveu uma ferramenta que permite o cálculo de qualquer uma dessas métricas sem a dupla contagem, descartando os fundos da mesma gestora. |
| Metodologia |
| Para todos os fundos 555, determinamos o percentual que é alocado em fundos da mesma gestora com base nas carteiras publicadas pelas gestoras na CVM. Este percentual é multiplicado pelo valor captado pelo fundo e, então, a parcela que é do mesmo gestor é descartada do total captado.
Exemplo: O Fundo A da gestora W tem 40% alocado em fundos da gestora W. O Fundo A captou R$ 100,00, porém, como 40% do PL do fundo está alocado em fundos da mesma gestora, o valor que foi efetivamente captado pelo Fundo A é de R$ 60,00, já que os outros R$ 40,00 estão considerados nos demais fundos da gestora. Esta metodologia permite calcular a captação do fundo ou o AUM da gestora de forma mais precisa, já que minimizamos a dupla contagem gerada por fundos de uma mesma gestora. Para o cálculo do AUM seguimos a mesma metodologia. Resultado do levantamento: Consideramos no levantamento a última posição das carteiras abertas de todos os fundos 555. A carteira aberta pode estar entre os meses de novembro de 2021 e fevereiro de 2022, dependendo da abertura e enquadramento na normativa da CVM que permite esconder as carteiras. Veja a regulamentação no link a seguir: |
| http://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/oficios-circulares/sin/anexos/oc-sin-0310.pdf |
| Lembramos que a Economatica não consolida todas as empresas do grupo por se tratar de empresas com CNPJ diferentes, já que seguimos o cadastro dos fundos na base da CVM, onde é informado o gestor da carteira. Temos grandes casas como a XP Inc., por exemplo, que tem diversas empresas abaixo do guarda-chuva da controladora, mas na análise cada uma das empresas está representada individualmente e se uma empresa X do grupo compra fundos da empresa Y do mesmo grupo a captação e o AUM de cada uma delas não é descontada, o que nos entrega o que efetivamente cada uma das empresas captou ou tem de AUM. O relatório desconsidera os bancos de varejo (Bradesco, Banco do Brasil, Caixa, ItauUnibanco e Santander) e foram excluídos também os fundos de previdência privada com gestão própria. No final do relatório fazemos uma análise separada destes players. Gestoras independentes por AUM |
| Gestoras independentes por captação líquida em março de 2022 |
| Na tabela a seguir listamos as 25 gestoras independentes com maior captação líquida em março de 2022. A lista é liderada pelo Xp Advisory Gestão de Recursos Ltda. com R$ 3,61 bilhões, seguida pelo Sicredi com R$ 3,34 bilhões e a Sul América Investimentos Gestão Recursos S.A. fecha as TOP 3 com R$ 2,07 bilhões. Todas as demais gestoras têm captação líquida inferior a R$ 2,0 bilhões em março de 2022. |
| Gestoras independentes de fundos de ações por AUM em março de 2022 |
| A amostra considera somente fundos dentro da classe ANBIMA “Ações” e a tabela a seguir lista as 25 maiores gestoras, sem os maiores bancos de varejo e as fundações.
O BTG Pactual Wm Gestão de Recursos Ltda lidera a lista com R$ 42,2 bilhões, seguido pelo Opportunity Hdf Administradora de Recursos Ltda. com R$ 22,6 bilhões. Outras três gestoras têm patrimônio entre R$ 10 e 20 bilhões em março de 2022. Entre as TOP 25 a Xp Allocation Asset Management Ltda. registra o maior recuo de patrimônio em março com queda de -13,7%. Dezesseis gestoras possuem patrimônio entre R$ 5 e R$ 10 bilhões. A amostra conta com 459 gestoras de fundos de ações. |
| Gestoras independentes de fundos de ações por captação líquida em março de 2022 |
| Opportunity Gestão Investimento e Recursos Ltda. é o gestor com maior volume de captação líquida em março de 2022 (com R$ 446,7 milhões).
A segunda com maior captação líquida é da TPE Gestora de Recursos Ltda. (com R$ 317,2 milhões), seguida pela Navi Capital Administração e Gestão de Recursos Financeiros Ltda. (com R$ 101,1 milhões). A lista completa tem 459 gestoras. Dezesseis gestoras têm captação líquida em março de 2022 entre R$ 10 milhões e R$ 100 milhões e uma três acima de R$ 100 milhões. |
| Gestoras independentes de fundos multimercados por AUM em março de 2022 |
| A gestora de fundos multimercado com maior AUM em março de 2022 é a CSHG Wealth Management S.A. (com R$ 61,9 bilhões), valor que registra crescimento de 0,70% com relação ao mês de fevereiro de 2022.
A segunda da lista é a Bw Gestão de Investimentos Ltda. (com R$ 42,0 bilhões), que é seguida pelo BTG Pactual Wm Gestão de Recursos Ltda. (com R$ 41,24 bilhões). A lista completa tem 660 gestoras. Três gestoras têm AUM acima de R$ 40 bilhões, cinco entre R$ 20 e R$ 40 bilhões e dezesseis gestoras entre R$ 10 e R$ 20 bilhões. |
| Gestoras independentes de fundos multimercados por captação líquida em março 2022 |
| A Conf Interestadual Coop Sicredi (com R$2,97 bilhões) é a maior da lista, entre as 660 gestoras de fundos multimercados.
Credit Suisse (Brasil) S/A Ctvm (com R$1,90 bilhão) é a segunda maior gestora e a Sul América Inv. Rec. S.A. (com R$ 673 milhões) é a terceira. Dezessete gestoras têm captação entre R$ 100 e R$ 600 milhões e dezessete gestoras entre R$ 50 e R$ 100 milhões. |
| Gestoras independentes de fundos de renda fixa por AUM em março de 2022 |
| A amostra total tem 182 gestoras independentes com fundos de renda fixa. O Safra Asset Management Ltda. tem o maior AUM em março de 2022 (com R$ 40,9 bilhões), houve crescimento de 2,3% com relação ao mês de fevereiro de 2022. Em seguida está o BNP Paribas Asset Management BR Ltda (com R$ 40,8 bilhões) e o BTG Pactual Asset Management S/A Dtvm (com R$ 35,3 bilhões).
Quinze gestoras têm AUM superior a R$ 10 bilhões. |
| Gestoras independentes de fundos de renda fixa por captação líquida em março de 2022 |
| O Xp Advisory Gestão de Recursos Ltda (com R$ 4,16 bilhões) tem a maior captação líquida em março de 2022 entre as 182 gestoras da amostra, seguido pela Sul América Investimentos Gestão de Recursos S.A. (com R$ 1,28 bilhão) e pelo Xp Vista Asset Managment Ltda. (com R$ 1,15 bilhão).
Vinte e oito gestoras têm captação líquida em março de 2022 acima de R$ 100,0 milhões. |
| Gestoras independentes de fundos de previdência por AUM em março de 2022 |
| A Xp Vida e Previdência S.A. é a maior gestora independente entre as 213 da amostra, com AUM em março de 2022 de R$ 19,9 bilhões. Ela teve crescimento de 4,7% com relação ao mês de fevereiro de 2022. A Xp Vida e Previdência S.A. é seguida pela Turmalina Gest Adm de Rec S.A. (com R$ 16,2 bilhões), com crescimento de 5,0% em patrimônio com relação a fevereiro de 2022. A Kinea Investimentos Ltda. é a terceira maior (com R$ 12,9 bilhões) e a Verde Asset Management S.A. (com R$ 12,0 bilhões) e a Icatu Vanguarda Gestão de Recursos Ltda (com R$ 12,0 bilhões) fecham as gestoras com mais de R$ 10 bilhões de AUM em março. Todas as demais têm AUM inferior a R$ 10 bilhões.
Nove gestoras têm AUM entre R$ 5 e R$ 10 bilhões e onze entre R$ 2 e R$ 5 bilhões. |
| Gestoras independentes de fundos de previdência por captação líquida em março de 2022 |
| A Xp Vida e Previdência S.A. (com R$ 567 milhões) é a gestora com maior volume de captação líquida em março de 2022 entre as 213 gestoras e é seguida pela Spx Gestão de Recursos. Ltda (com R$ 467 milhões). A Xp Vista Asset Managment Ltda. (com R$ 436 milhões) é a terceira da lista.
Dezessete gestoras têm captação líquida acima de R$ 100,0 milhões em março de 2022. |
| Bancos de varejo e Fundações – Maiores por AUM em março de 2022 |
| A BB Gestão de Recursos Dtvm S.A. é a maior entre as 29 gestoras da amostra (com R$ 1,37 trilhão) em março de 2022, o que representa crescimento de 3,2% com relação ao mês de fevereiro de 2022, seguida pelo Itau Unibanco Asset Management Ltda. (com R$ 533,3 bilhões) e pelo Bram – Bradesco Asset Manag S.A. DTVM (com R$ 523,1 bilhões).
Dez gestoras têm AUM maior que R$ 100 bilhões. A Funcef é a maior entre as fundações com gestão própria com R$ 67,3 bilhões, seguida pela Petros com R$ 44,2 bilhões e Fundação Cesp com R$ 34,7 bilhões. |
| Bancos de varejo e fundações por captação líquida em março de 2022 |
| Com R$ 25,01 bilhões de captação líquida em março de 2022, o BB Gestão de Recursos Dtvm S.A é a maior gestora da amostra, seguida pelo Itau Unibanco S.A., com R$ 9,26 bilhões. Caixa DTVM S.A. e Itau Unibanco Asset Management Ltda. estão na terceira e quarta posições, respectivamente.
O Itau Dtvm S.A. tem o maior recuo em março de 2022, com saída de R$ -3,99 bilhões, e o Bradesco Vida e Previdência S.A. registra a segunda maior saída de recursos, com R$ -2,89 bilhões. Em março de 2022, quatorze gestoras têm captação líquida negativa. |
 Indústria de fundos 555 consolidado |
| A tabela a seguir mostra o valor consolidado de toda a indústria de fundos 555. O levantamento foi efetuado desconsiderando o volume alocado por cada fundo em outros fundos, independentemente da gestora. Dessa maneira, conseguimos eliminar a dupla contagem entre todos os fundos 555 da indústria.
Fundos de ações – O AUM total dos fundos de ações em março de 2022 é de R$ 438,4 bilhões, valor 1,4% superior ao do mês de fevereiro de 2022, sendo que os gestores independentes responderam por R$ 327,6 bilhões, valor este 1,8% superior ao do mês de fevereiro de 2022, mas que representa 74,7% do total da classe fundos de ações. Os Bancos e fundações têm crescimento de 0,1% entre março e fevereiro de 2022. A captação líquida dos fundos de ações em março de 2022 é negativa em -R$ 10,3 bilhões, sendo que os gestores independentes têm recuo de R$ 5,88 bilhões, que representam 56,7% do total. A captação líquida em 12 meses até março de 2022 dos fundos de ações é de R$ 5,31 bilhões, que representa 1,19% do total da captação líquida de todas as classes de fundos 555 que no mesmo período registram R$ 448,0 bilhões de captação líquida. Fundos Multimercados – O AUM total dos fundos multimercados em março de 2022 é de R$ 1,01 trilhão, sendo que os gestores independentes respondem por R$ 647,7 bilhões, o que representa 63,9% da classe fundos multimercados. A captação líquida em março dos fundos multimercados é negativa em R$ -4,09 bilhões sendo que os gestores independentes perderam R$ -5,03 bilhões. Em 12 meses os grandes bancos e fundações têm captação líquida de R$ 33,15 bilhões, valor superior ao dos gestores independentes que no mesmo período registram captação líquida negativa de R$ -5,43 bilhões. Fundos Renda Fixa – O AUM total dos fundos de renda fixa em março de 2022 é de R$ 2,67 trilhões, sendo que os gestores independentes respondem por R$ 444,3 bilhões, o que representa 16,6% da classe fundos renda fixa. A captação líquida consolidada em março dos fundos de renda fixa é de R$ 51,4 bilhões, sendo que os gestores independentes registram captação positiva de R$ 13,8 bilhões contra captação líquida de R$37,5 bilhões dos grandes bancos e fundações. No acumulado de 12 meses, com R$ 337,4 bilhões, os grandes bancos e fundações detém 75,8% da captação total dos fundos de renda fixa. Previdência – O AUM total dos fundos de previdência em março de 2022 é de R$ 976,6 bilhões, havendo crescimento de 1,9% com relação ao mês de fevereiro de 2022. Os gestores independentes respondem por R$ 166,6 bilhões, o que representa 17,1% da classe fundos de previdência. A captação líquida em março dos fundos de previdência é de R$ 2,87 bilhões, os grandes bancos e fundações têm captação líquida positiva de R$ 2,00 bilhões e os gestores independentes R$ 868 milhões. No acumulado em 12 meses, a captação líquida é de R$ 74,9 bilhões, com R$ 36,76 bilhões de captação líquida positiva dos gestores independentes e de R$ 38,1 bilhões dos grandes bancos e fundações. Cambial– O AUM total dos fundos cambiais em março de 2022 é de R$ 7,92 bilhões, sendo que os gestores independentes respondem por R$2,22 bilhões, o que representa 28,1% da classe fundos cambiais. A captação líquida em março dos fundos cambiais é de R$ 302,7 milhões, sendo os gestores independentes com R$ 197,1 milhões e os grandes bancos e fundações com de R$105,6 milhões. Em 12 meses até março, com R$ 1,86 bilhão ou 71,6%, os grandes bancos e fundações têm captação líquida superior à dos gestores independentes. TOTAL DA INDÚSTRIA – O AUM dos fundos 555 em março de 2022 é de R$ 5,11 trilhões, sendo que os gestores independentes respondem por 31,1% (com R$ 1,58 trilhão). O AUM da indústria de fundos 555 registra crescimento de 2,2%, os bancos e fundações têm crescimento de 2,4% e os demais gestores de 1,8% com relação ao mês de fevereiro de 2022. Em março de 2022 a captação líquida dos fundos 555 é de R$ 40,1 bilhões e os grandes bancos e fundações têm captação líquida de R$ 36,14 bilhões contra R$ 3,9 bilhões dos gestores independentes. Em 12 meses até março de 2022, os gestores independentes têm captação de R$ 122,3 bilhões, o que representa 27,3 % do total da indústria. Os grandes bancos e fundações registram captação líquida positiva de R$ 325,7 bilhões. |
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