O IPCA-15 de maio avançou 0,51%, bem abaixo da mediana do mercado, de 0,64%, e inferior a nossa perspectiva de +0,58%.

Nosso desvio de 7bps foi pulverizando entre os subitens com os maiores não superando 2 bps, em “condomínio” e “passagem aérea”.

Em termos estruturais o resultado também foi positivo, com os núcleos nos surpreendendo -6bps, visto que projetávamos +0,48% e o observado fora +0,42%. Quando avaliamos a inflação em 12 meses, a trajetória é cadente. O headline recuou menos, de 4,16% para 4,07%, ao passo que os núcleos cederam de 7,5% para 6,8%.

Preliminarmente, considerando apenas os subitens cuja variação se repete entre o 15 e o fechado, nossa perspectiva para o IPCA de maio recuou de 0,53%para 0,49%. Muito em breve enviaremos nossa perspectiva definitiva.

Étore Sanchez
Economista-chefe de Ativa Investimentos

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