Em fato relevante divulgado no final do pregão, a rede de atacarejo Assaí comunicou que o seu maior acionista, o grupo francês Casino, sinalizou a venda de US$ 500 milhões de sua participação, hoje em torno de 41%. Ontem, as ações fecharam em queda de 3,45%, a R$ 17,08, com um valor de mercado de ~R$ 23,1 bilhões. Tomando o fechamento do dólar ontem como referência e a cotação de ASAI3, as vendas devem reduzir a participação do Casino para algo mais perto dos 30%. Importante ressaltar que como ainda não há maiores detalhes sobre a oferta, esses números são ainda bastante preliminares. Essa sinalização abre espaço para que a companhia explore melhorias adicionais na governança corporativa, como aproximar o seu modelo ao de uma corporation. Os rumores de uma venda já vinham sendo noticiados no mercado desde meados da semana passada com a deterioração da percepção dos investidores sobre a saúde financeira do Casino na França.
A Guide Investimentos acredita que a notícia tem impacto negativo no curto prazo, por criar um overhang (pressão nos preços por uma oferta grande de ações) sobre o ativo. Porém, analisando o potencial benefício da redução de participação de um grande acionista “problemático”, o Assaí se vê mais livre para continuar implementando sua estratégia de crescimento sem essa pressão adicional, o que a Guide enxerga como bastante positivo. De forma sumária, a corretora acredita que esse potencial benefício supera a pressão do overhang, principalmente levando em conta que o papel já teve quedas acentuadas (e descoladas do fundamento) em função da expectativa por essa notícia.
