De acordo com a Ágora, no 1T24 a Ambev (ABEV3) mostrou crescimento nos volumes de cerveja no Brasil acima do esperado, a partir de um ganho de participação de mercado nas categorias premium e super premium, e apesar da queda nos volumes na América Latina – principalmente Argentina – a companhia conseguiu repassar a inflação para defender a rentabilidade, resultando em preços acima do esperado.
Pelo lado negativo, a Ágora aponta uma maior base de cálculo do ICMS em vários estados do Brasil ajudou a pressionar o resultado. Neste sentido, o mercado parece preocupado com a falta de visibilidade em relação à incidência de impostos sobre a empresa no futuro.
“De toda forma, vemos ABEV3 sendo negociada com desconto significativo no múltiplo P/L em relação à sua média histórica, o que sustenta nossa atual recomendação de Compra e manutenção da ação em nossa Carteira Recomendada”, afirmaram os analistas da Ágora.
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