A Andrade Gutierrez pretende se desfazer de sua participação de 14,86% na CCR após oferta vinculante recebida pela IG4 Capital Investimentos, informou a companhia em fato relevante.
A IG4 Capital Investimentos é uma empresa de private equity que administra algo em torno de US$1,1 bilhão em ativos e foi fundada em 2016. Ainda no mês passado a empresa fez uma proposta de US$ 916 milhões para adquirir participação em holdings que são acionistas na mineradora chilena de lítio Sociedad Química y Minera de Chile (SQM), o que a tornaria uma das maiores produtoras do metal no mundo, utilizado na produção de bateria.
Em caso de sucesso na transação, todo o dinheiro será destinado para o pagamento de 95% da dívida da empreiteira, totalizando aproximadamente R$ 5 bilhões; para se concentrar nos ativos que restaram em seu portfólio.
Por outro lado, pelo fato da IG4 já possuir ampla expertise no setor de saneamento; poderia abrir espaço para que a CCR altere seu estatuto para investir no setor de forma orgânica e por meio de aquisições. Salienta-se ainda que no mês passado a empresa de concessões de rodovias, aeroportos e mobilidade urbana desembolsou R$ 2,9 bilhões em leilão, arrematando 15 aeroportos do interior dos estados do Sul e de algumas capitais do Nordeste.
Impacto: Positivo. Acreditamos que a queda no risco de imagem ao desvencilhar o nome de um dos seus controladores da Lava-Jato e a possibilidade de explorar oportunidades no setor de saneamento nos próximos meses, já que cinco novos leilões estão no radar do BNDES, sendo três previstos para ocorrer ainda neste ano são favoráveis para a empresa de concessão.
PLANNER: CCR SA (CCRO3) – Venda de participação da Andrade Gutierrez
A empresa comunicou durante o último pregão, que recebeu carta enviada por um de seus controladores, a Andrade Gutierrez Participações S/A (AG Participações); sobre a intenção de negociar seu investimento na CCR (14,86% do capital).
A AG Participações recebeu proposta vinculante da IG4 Capital Investimentos Ltda ao preço de R$ 15,44 por cada CCRO3, totalizando R$ 4,6 bilhões. Além disso, a ofertante pagará a AG Participações, no prazo de doze meses a contar do fechamento da transação, um adicional de 125% da diferença entre o preço médio da ação nos últimos 60 pregões (limitado a R$ 16,90) e o valor de R$ 15,44. Poderá ainda ocorrer um pagamento complementar, se CCRO3 for cotada no dia anterior ao fechamento da transação em valor superior a R$ 15,44; sendo a diferença corrigida pelo CDI (limitada a R$ 1,46 por ação).
Os outros controladores da CCR, signatários do acordo de acionistas, têm 30 dias para exercer seus direitos de preferência.
Esta transação pode ser positiva para os acionistas minoritários da CCR; dado que a presença de um fundo de investimentos no capital de uma companhia normalmente dá mais foco no resultado.
Nossa recomendação para CCRO3 é de Compra com Preço Justo de R$ 16,00 (potencial de alta em 19%). Em 2021, as ações da CCR subiram 0,6% e o Ibovespa apresentou uma valorização de 2,5%. A última cotação de CCRO3 (R$ 13,45) estava 14,6% abaixo da máxima alcançada nos últimos doze meses e 31,4% acima da mínima deste período.
