A indústria de Fundos Imobiliários (FIIs) tem passado por um amadurecimento significativo, especialmente com a expectativa de cortes de juros em 2025. No entanto, este ano se apresenta desafiador, exigindo uma abordagem seletiva para investimento.
Seleção de Ativos para 2025
Com a inflação desancorada e a alta de juros, o segmento de recebíveis promete dividendos atrativos. Por outro lado, os fundos de tijolo, como shoppings e escritórios, devem enfrentar dificuldades de desempenho. A seguir, algumas seleções de ativos:
- Agronegócio: Riza Terrax (RZTR11) deve recuperar relevância, com uma expectativa de crescimento de 8,3% na safra de 2025.
- Crédito Privado: Rec Recebíveis (RECR11) e Kinea Securities (KNSC11) são destacados devido ao cenário favorável de menos volatilidade e bons dividendos.
- Híbrido: TRX Real Estate (TRXF11) e Guardian Real Estate (GARE11) têm se mostrado promissores por sua localização e contratos ajustados pela inflação.
- Logística: BTG Logística (BTLG11) se beneficia do crescimento do e-commerce e da diminuição das vacâncias.
- Residencial: Mário Desenvolvimento (MFII11) é uma opção viável, com apoio das novas regras do programa Minha Casa Minha Vida.
- Shoppings: Hedge Brasil Shoppings (HGBS11) continua atraente, favorecido por indicadores operacionais positivos.
Apesar das dificuldades, como o aumento da Selic e um panorama fiscal desafiador, há espaço para oportunidades baseadas em teses sólidas. Em relação ao IFIX, há uma alta correlação com a curva de juros real, e o spread atual sugere uma valorização das cotas no médio e longo prazo.
Perspectivas macroeconômicas indicam recuperação lenta, mas sólida, proporcionando espaço para que investidores cautelosos façam posicionamentos estratégicos nos FIIs.
