O maior banco privado do Brasil, o Itaú (ITUB4), apresentou no 1T24 considerado positivo, com lucro líquido recorrente gerencial de R$ 9,77 bilhões, equivalente a um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 21,9%. “As dinâmicas do resultado foram similares às dos trimestres imediatamente anteriores, guardadas algumas dinâmicas sazonais típicas do 1T, com o resultado favorecido por boa dinâmica de receitas conjugada a despesas com provisões menores e custos sob controle”, afirmam os analistas do BB Investimentos sobre a maior empresa da Itaúsa.
A ações do Itaú (ITUB4)
Para o BB, havia um sentimento que era o das ações do Itaú estarem caras, mas essa sensação está dando lugar à leitura de que o prêmio cada vez mais se justifica pela excelência e consistência das entregas.
“Por conta disso, temos observado frequentes reprecificações da ação, algo que já havíamos inclusive antecipado no relatório do 4T23, e que imaginamos que deva ser a tônica enquanto durar o bom momento. Pela qualidade dos resultados e boa execução da estratégia, as ações do Itaú estão em nossa Carteira Fundamentalista desde outubro de 2022, e também foram nossas Top Picks tanto em 2023, quanto em 2024, com suas ações sendo destaque de performance”, comentam os analistas do BB.
Entretanto, na visão deles, o fraco crescimento da carteira de crédito no comparativo anual, é o reflexo ainda do momento de seletividade visto ao longo dos últimos trimestres, e deve deixar de ser a tônica este ano.
“Com a inflexão da inadimplência de maneira mais pronunciada como temos visto não apenas no Itaú, mas em diversos representantes do setor, é provável que vejamos o banco com mais confiança para voltar a crescer de forma mais pujante, compensando com volumetria o enfraquecimento de margem que devemos ver nos trimestres vindouros, dado o ambiente de juros em queda.”
A Genial também é compradora, com preço-alvo de R$ 40,60. “O Itaú continua sendo nossa preferência no setor financeiro”, comentam os analistas ressaltando que as ações do Itaú ainda estão sendo negociadas com um valuation atrativo, apresentando um P/L de 7,8x para 2024 e um P/VP de 1,6x em 2024, além de um dividend yield interessante de 7,8% para 2024, dado que o banco deve aumentar o payout esse ano para distribuir o excesso de capital que vem acumulado. “Somente neste trimestre, o Itaú adicionou 20 bps em capital principal organicamente.”
