A Wiz (WIZC3) é uma corretora de seguros especializada em bancassurance (o modelo de seguro bancário, a união das expertises de bancos e seguradoras) e distribuidora de consórcio e crédito, que abrange desde a distribuição, gestão de canais e operação até a criação de soluções específicas nos segmentos de seguros, consórcios e crédito.
A empresa, com mais de 50 anos no mercado, projeta que se moverá para uma posição líquida de caixa (de R$ 566 milhões de dívida líquida atual, incluindo desobrigações de fusão e aquisição) até 2027. A nova gestão que assumiu em 2023 implementou um programa de otimização de custos que já reduziu o quadro de funcionários em 12%.
Números da Wiz (WIZC3) no 1T24
No 1T24 registrou R$ 231,70 milhões em receita líquida, um resultado 13,30% superior ao informado no mesmo período do ano anterior. O Ebitda em critérios consolidado e ajustado, somou R$ 157,8 milhões, expansão de 29,10% em 12 meses. Já o lucro líquido ajustado foi de R$ 102,70 milhões, uma cifra 44,4% superior à informada no ano passado.
Para os analistas do BTG Pactual, a Wiz não é uma tese “fácil” de investimento para os investidores comprarem agora: “é uma história complexa com um modelo de negócios único, o cenário de mercado piorou muito (particularmente para small caps), a estrutura acionária deve mudar e a liquidez é baixa. No entanto, a ação está sendo negociada a um valuation atrativo e o negócio principal está melhorando.”
O BTG acredita que cortar todos os custos do cálculo do P/L pode fornecer uma visão distorcida de quão barata é a ação (pois alguns deles refletem o eventual cashout da empresa diluído ao longo dos anos). “Mas sua forte geração de caixa significa que a empresa merece negociar a um múltiplo mais alto com base no GAAP. Dessa forma, reiteramos nossa recomendação de compra”.
Vale lembrar que nos últimos 12 meses, os papéis da seguradora tiveram um crescimento de 31,20% e estão atualmente cotados na casa dos R$ 7,15.
“O CFO da empresa, Lucas Neves, demonstrou entusiasmo em relação a 2024, apontando-o como o primeiro ano completo a se beneficiar da agenda de corte de custos implementada no ano anterior e da aceleração no crescimento da receita, principalmente impulsionada pelos prêmios de seguro de vida”, destacou o BTG.
Dividendos e JCP
Destinação do lucro líquido do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023: R$ 26.539.955,44 distribuídos a título de juros sobre capital próprio; R$ 12.836.210,39 distribuídos a título de dividendos; e R$ 102.204.524,26 retidos para fazer frente ao orçamento de capital.
Tinham direito aos proventos os acionistas que sejam titulares de ações de emissão da companhia ao final do pregão do dia 29 de abril. O pagamento dos proventos vai se dar sem correção monetária, efetuado em parcela única, em 12 de dezembro de 2024. O valor a ser creditado a título de JSCP vai ter a incidência de Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF), à alíquota de 15% (quinze por cento), resultante em um valor líquido de R$ 0,1410753855 por ação.
Capacidade de se reinventar
De acordo com a Suno, a recomendação de compra da Wiz é porque mesmo atuando em um segmento muito competitivo, dominado por “tubarões” muito maiores que a Wiz, “a companhia demonstrou uma surpreendente capacidade de se reinventar para pavimentar novas avenidas de crescimento”.
A empresa já fechou inúmeras parcerias após rescisão contratual com a Caixa, e tem conseguido, ainda que parcialmente, recuperar a receita que era oriunda da CEF. “Entendemos que este é um caso com um risco maior que os demais em nossa carteira, mas que também oferece um potencial de retorno igualmente maior. Por fim, acreditamos que a companhia poderá nos surpreender positivamente, principalmente quando observamos seus movimentos recentes.
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