Conforme o time do BB Investimentos, a Magazine Luiza (MGLU3) reportou resultados positivos no 1T24, com aumento de margem bruta e margem Ebitda, além de apresentar resultado líquido positivo, revertendo prejuízos apresentados nos últimos anos, mesmo em um trimestre sazonalmente mais fraco. 

“A empresa mostrou crescimento de vendas mesmas lojas físicas acima da inflação e geração de caixa relevante. Apesar de um incremento tímido de receita e da retração nas vendas do canal 1P (on-line com estoque próprio), a companhia está seguindo sua estratégia de foco em rentabilidade e apresentando resultados aderentes”, comentam os analistas do BB.

Outra boa notícia, que justifica o potencial da empresa foi o pagamento antecipado de dívidas de curto prazo entre os meses de janeiro e abril e isso sinaliza que o futuro será de bons ventos, considerando a melhoria da estrutura de capital.

Lojas fechadas

Em decorrência das enchentes no Rio Grande do Sul, a empresa informou que possui seis lojas fechadas atualmente. Mas não deu maiores informações acerca dos impactos financeiros em seus próximos resultados.

Ações

As ações MGLU3 apresentam queda superior a 20% desde o início do ano, seguindo o mesmo movimento que outros papéis mais cíclicos do Ibovespa, que foram afetados pela abertura da curva de juros doméstica. No entanto, para os analistas do BB, a Magalu tem apresentado bons números e uma estratégia consistente com foco no aumento de lucratividade e margens, não apenas de vendas. “Nesse contexto, mantemos nosso preço-alvo para o final de 2024 em R$ 3,68 e a recomendação de compra.”

E-commerce e lojas físicas

O time da Genial dá um voto de confiança no crescimento do e-commerce da Magalu. “Negociando a 28,0x P/E 24E e 15,0x P/E 25E, não é um valuation “barato”, mas pode trazer um bom potencial de risco e retorno à carteira (em doses comedidas). Estamos movendo Magazine Luiza para compra, com preço-alvo 12M inalterado, em R$ 2,60”

Destaque

As lojas físicas, para os analistas da Genial, são o destaque da Magalu no 1T24. Isso porque, segundo eles, com a Americanas (AMER3) em recuperação judicial e o Grupo Casas Bahia (BHIA3) em processo de equalização de dívidas e despesas, “Magalu tinha em mãos uma tempestade perfeita para abocar ainda mais market share em lojas físicas ao longo dos próximos trimestres”.

O número veio exatamente em linha com a estimativa da Genial, com um GMV de R$ 4,5 bilhões (+8,0% a/a; -0,9% vs. Est. Genial) e uma forte recuperação de Same Store Sales, em 9,0% a/a (-10bps vs. Est. Genial).

Números

• Lucro bruto: 
• Ebitda ajustado: R$ 688 milhões
• Lucro líquido contábil: R$ 28 milhões