O rebaixamento do rating da Opea Securitizadora, que lastreia debêntures da Casas Bahia (BHIA3), de A- para BBB-, adiciona um novo elemento à já complexa situação financeira da empresa. O downgrade possibilita que titulares dos títulos solicitem a antecipação das dívidas, desencadeando uma série de decisões estratégicas.

Conforme a notícia, a securitizadora convocará uma assembleia especial, oferecendo aos titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) a oportunidade de deliberar sobre o vencimento antecipado das debêntures. O cenário reforça a necessidade de uma análise cautelosa do risco associado aos investimentos na Casas Bahia.

Desafios na Casas Bahia (BHIA3)

Em setembro, o rebaixamento do rating da Casas Bahia (BHIA3) pela S&P, de AA- para A-, já havia introduzido gatilhos para antecipação de dívidas. Contudo, os detentores dos certificados optaram por não exercer essa opção na época.

A recente queda no rating da Casas Bahia pela S&P, levando a uma forte queda nas ações, destacou os desafios enfrentados pela empresa. Conforme a S&P, as preocupações sobre a estrutura de capital fragilizada e a dependência de condições econômicas mais favoráveis, são destaques. Portanto, os desafios contínuos para recuperar margens em um ambiente macroeconômico desafiador segue contratado para os próximos trimestres.

Por outro lado, a Casas Bahia (BHIA3) destaca seu patamar de liquidez em R$ 2,8 bilhões e a geração positiva de fluxo de caixa livre no terceiro trimestre de 2023. A empresa ressalta captações bilaterais recentes no valor de cerca de R$ 500 milhões. Além disso, enfatiza a implementação iminente do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) como uma alavanca para a transformação estrutural de capital.

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