De acordo com o Inter, a Equatorial divulgou nesta quarta feira (29) um bom desempenho no 4T22. Dessa forma, a equipe de analistas recomendou a compra e colocou o preço alvo para o final desse ano
Equatorial teve forte resultado operacional
As recentes aquisições e expansões de portfólio levaram a companhia a registrar um forte resultado operacional. O EBITDA ajustado foi de R$ 1,9 bi no 4T22 (+4% vs Inter Research), um crescimento de 37% a/a. A consolidação da aquisição da CELG-D é destaque no trimestre, com a distribuidora sendo a maior aquisição já feita pela
companhia.
“Acreditando no potencial da empresa e na sua habilidade de executar processos de “turn-around”, mantemos nossa recomendação de Compra para o papel com nosso preço-alvo de R$ 33/ação visando o final de 2023”. Ressaltaram os analistas do Inter.
Distribuição e Geração
Segundo o Inter, no período, a empresa atingiu um volume distribuído de 9.141 GWh (+4,9% a/a). As perdas também apresentaram diminuição de 1,6 p.p. em 22% nos últimos 12 meses. No consolidado das distribuidoras, a margem bruta ex-VNR teve aumento de 19% em relação ao 4T21, devido a menores custos de energia, redução de perdas e expansão de volume.
Contudo, o volume bruto de energia gerado foi de 1.357 GWh (+4% a/a). Apesar de uma menor disponibilidade de recursos eólicos no período, o crescimento se deu em razão a entrada operacional do complexo Serra do Mel 2. O EBITDA da Echoenergia foi de R$ 194 mm (0,3% a/a).
Receita operacional líquida
Conforme a análise do Inter, excluindo receitas de construção, a receita operacional líquida da Equatorial foi de R$ 6,1 bi (-12% a/a). Todavia, essa redução é um reflexo da queda de receita no segmento de distribuição, em resposta a redução na atualização de seu ativo financeiro, menor receita de bandeira tarifária, porém parcialmente amenizada pela entrada em operação dos segmentos de renováveis e saneamento.
Por fim, a Equatorial reportou um EBITDA ajustado de R$ 2,3 bi no 4T22 (+4% vs Inter Research e +37% a/a). O aumento deve-se aos efeitos positivos dos novos ativos consolidados ao longo de 2022 e a melhoria de performance na distribuição com expansão de mercado, efeito tarifa e combate às perdas, além dos processos de turnaround em andamento no Amapá e Rio Grande do Sul.
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