Veja os motivos para a Ágora manter as ações do Aliansce Sonae (ALSO3) em sua Carteira Small Caps de Setembro. Dessa forma, a companhia faz parte do portfólio composto por cinco ativos com características de Small Caps, ou seja, empresas de menor capitalização.
Aliansce Sonae passará a administrar o Shopping Eldorado
Segundo a Ágora, se espera que os indicadores operacionais continuem superando os níveis de 2019 (pré-pandemia), bem como as vendas também devem mostrar forte crescimento.
Contudo, para a Aliansce Sonae, além do desempenho sólido, a companhia tem apresentado iniciativas importantes para minimizar potenciais restrições que o CADE possa impor à transação de M&A com a br Malls .
Além disso, os analistas da Ágora veem a recente notícia de que a Aliansce Sonae passará a administrar o Shopping Eldorado, como uma notícia positiva. Desse modo, a novidade poderá oferecer sinergias comerciais importantes, além de ser próximo ao Shopping Villa Lobos. Um dos ativos mais importantes da br Malls na cidade.
Preço-alvo de R$26,00
Quanto ao M&A, a Ágora avalia a empresa originada com preço-alvo de R$ 26,00 para 2022. Que inclui R$ 2,30/ação em sinergias (R$ 1,3 bilhão de VPL), a partir de um mix de:
(i) R$ 300 milhões em custos de integração (sendo 50% em 2023, incluindo os R$ 128 milhões da br Malls no plano de compensação/retenção da administração e as taxas bancárias da Aliansce Sonae); e
(ii) R$ 80 milhões em economia com despesas de vendas, gerais e administrativas em 2024 e R$ 200 milhões/ano em sinergias a partir de 2024, principalmente de uma redução de despesas com vendas, gerais e administrativas (um corte em cerca de 35% de nossas estimativas pró-forma).
“Nosso VPL para sinergias de R$ 1,3 bilhão fica abaixo das estimativas iniciais da Aliansce Sonae, de R$ 1,4 bilhão a 2,5 bilhões. Uma vez que ainda não estamos considerando quaisquer sinergias em relação à receitas e/ou resultados financeiros, pois esperaremos que a nova administração conclua seus estudos em andamento, que deverão trazer detalhes adicionais para o mercado”. Disseram os analistas da Ágora.
