Veja a análise da Ágora referente as ações da Suzano (SUZB3) mantidas em seu portfólio mensal. Desse modo, a equipe de analistas da corretora seguem acreditando no potencial da companhia.
Suzano é a principal recomendação do seu segmento
De acordo com a Ágora, Suzano continua sendo a principal recomendação dentro do segmento de Papel & Celulose para 2022 e, após as recentes quedas, vemos um ponto de entrada ainda mais interessante para os investidores.
Os fundamentos continuam melhorando no mercado internacional, sendo que Suzano anunciou novamente um aumento de preço paras os mercados da China, Europa e Estados Unidos, vigente a partir de julho, refletindo ainda a oferta global mais restrita.
A equipe de analistas da Ágora acredita que essa situação de oferta mais apertada de celulose e os baixos estoques continuarão a impulsionar os preços, pois gargalos logísticos contínuos, o tempo de inatividade não planejado e os atrasos nos projetos devem continuar a sustentar os preços elevados da celulose.
Além disso, eles acreditam que os investidores têm ignorado a recente alta nos preços da celulose e, com isso, ignorado também a significativa geração de caixa que a Suzano está desfrutando nesse ambiente.
“Como consequência, os múltiplos estão muito descontados, o que não achamos razoável. Embora acreditemos que os preços da celulose irão se normalizar no médio prazo, esperamos que o processo seja gradual ao longo de 2023 e, possivelmente, em 2024 (e a partir de um ponto de partida muito mais alto)”. Destacam os analistas da Ágora.
Por fim, a equipe de analistas acredita que mesmo assumindo um cenário hipotético (e aparentemente conservador) de preço médio da celulose de fibra curta de US$ 720 para 2022 (o que implicaria uma queda de US$ 150 no preço da celulose até o final do ano, considerando os preços de junho de US$ 840) e R$ 4,80 como a paridade cambial, SUZB3 negociaria abaixo de 5x o múltiplo EV/EBITDA para 2022.
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