Confira a avaliação da Genial Investimentos para o resultado 2T22 da Energias BR (ENBR3). Assim, a equipe de research da corretora considerou os resultados sólidos e mantém a recomendação para os papéis da companhia.
Energias BR tem boa performance em todos os segmentos
De acordo com a avaliação da Genial, mais uma vez, a empresa entrega resultados sólidos do ponto de vista operacional, na esteira dos trimestres anteriores. Como principais destaques do trimestre, a corretora observa a performance da empresa em praticamente todos os seus segmentos de negócios. Sendo assim, o destaque vai para distribuição e geração, e a entrada de operação comercial de duas linhas de transmissão nos meses de maio e julho.
Contudo, outro ponto interessante ressaltado pela Genial é o programa de recompra de ações. A companhia já adquiriu 15,3 milhões de ações até o momento (quase 90% do total pretendido).
“Achamos o case da ENBR como muito interessante, mas se julgarmos as recentes quedas no setor de energia elétrica, preferimos fazer o stock picking em outros nomes que julgamos opções mais interessantes”. Disseram os analistas da Genial.
EBITDA em linha com consenso
Segundo a Genial, a empresa apresentou um EBITDA de R$1,1 bilhões no 2T22 (+40,7% vs 2T20), razoavelmente em linha com as suas estimativas e do consenso.
Tal performance foi alcançada principalmente devido ao segmento de distribuição de energia elétrica (EDP SP e EDP ES), que tiveram a suas tarifas reajustadas durante o período e o aumento de consumo na energia distribuida, incremento do valor novo de reposição e evolução de custos operacionais abaixo da inflação acumulada nos ultimos meses.
Além disso, foram responsáveis também pela evolução da resultado operacional os segmentos de geração hídrica (+R$27,7 milhões vs 2T21) e transmissão (+R$21,2 milhões vs 2T21), sendo o primeiro resultado da boa estratégia de alocação de energia da empresa e na segunda, a incorporação de ativos no período.
Como destaque negativo (ainda que já esperado), os analistas da Genial veem a evolução do resultado financeiro, que devido a um maior saldo médio da dívida (Dív. Líq./EBITDA 2T22 ficou em 2,6x, com endividamento líquido de R$10,7 bi vs R$7,8 bi no 2T21) expressivo aumento dos indexadores da dívida (CDI/Selic, principalmente) levou o resultado financeiro para R$417 milhões (vs. R$136 milhões no 2T21). O lucro líquido foi de R$381 milhões, um incremento de 10,6% a/a.
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