No último dia 18, foi aprovada a última etapa da capitalização da Eletrobras, que deve contar com um aporte de capital privado de R$ 25 bilhões. Dessa forma, a empresa deixará de ter um controle estatal e passará a ter um controle privado. Por meio da iniciativa, serão vendidas ações da companhia no sentido de fazer com que a União reduza sua participação de 60% para algo próximo de 45% do total de ações.
Assim, os investidores que estiverem com as ações da companhia irão formar um bloco de controle e a empresa passará a ter um controle descentralizado. Com isso, a empresa deve ter uma gestão profissional e, ao longo dos próximos anos, ganhar eficiência, o que deve gerar um bom retorno ao investidor de longo prazo.
O prospecto preliminar já foi divulgado e a conclusão do processo de capitalização é esperado para a segunda quinzena de junho deste ano. Na capitalização da Eletrobras, o investidor pessoa física tem a possibilidade de alocar até 50% do (FGTS) para participar dessa nova fase da empresa.
Avaliamos que essa seja uma boa oportunidade para investimento, uma vez que o rendimento do FGTS é de TR (Taxa Referencial) + 3%. Portanto, neste momento, vemos como sendo um dos investimentos de menor retorno do mercado.
Já as ações da Eletrobras, que atualmente negociam a 10 vezes lucro, devem entregar um retorno médio no longo prazo ao acionista de, aproximadamente, 15% ao ano de forma não linear. Sem dúvidas, a expectativa de retorno das ações da companhia de energia é muito melhor do que o proposto pelo FGTS tradicional.
Conclusão
Tudo indica que a novela da capitalização da Eletrobras, que durou praticamente todo o atual governo, deve ser concluída com sucesso no próximo mês. À vista disso, o governo federal liberou até 50% do FGTS dos trabalhadores que poderá ser alocado nas ações da maior companhia de energia do Brasil.
Nossa recomendação é positiva e, em nossa visão, o investidor deve alocar os 50% do FGTS nas ações da companhia uma vez que devem ter um rendimento muito superior ao do FGTS tradicional.
Para quem tiver interesse em mais detalhes sobre o processo de capitalização, o prospecto da Eletrobras pode ser acessado neste link.
João Abdouni, analista CNPI na Inv Publicações
