Com a ferramenta da Economatica que permite calcular a captação líquida e o AUM das gestoras e da indústria de fundos sem dupla contagem podemos analisar:– Quais as maiores gestoras por captação líquida entre fundos 555?– Quais são as gestoras que tiveram captação líquida positiva em todos os meses de 2021?– Quais as gestoras que mais captaram?– Como fazer esse cálculo sem a dupla contagem de fundos da mesma gestora?Veja neste relatório a análise efetuada pela Economatica sobre os gestores com maiores volumes de captação líquida em fevereiro de 2022 e o ranking por AUM.Um dos grandes desafios dos analistas é o de calcular a captação, o resgate total, a captação líquida ou o patrimônio das gestoras desconsiderando a dupla contagem dos fundos da própria gestora com uma metodologia clara e aceitável.Pensando nisso, a Economatica desenvolveu uma ferramenta que permite o cálculo de qualquer uma dessas métricas sem a dupla contagem, descartando os fundos da mesma gestora.
A metodologia:
Para todos os fundos 555, determinamos o percentual que é alocado em fundos da mesma gestora com base nas carteiras publicadas pelas gestoras na CVM. Este percentual é multiplicado pelo valor captado pelo fundo e, então, a parcela que é do mesmo gestor é descartada do total captado.
Exemplo:
O Fundo A da gestora W tem 40% alocado em fundos da gestora W.O Fundo A captou R$ 100,00, porém, como 40% do PL do fundo está alocado em fundos da mesma gestora, o valor que foi efetivamente captado pelo Fundo A é de R$ 60,00, já que os outros R$ 40,00 estão considerados nos demais fundos da gestora.Esta metodologia permite calcular a captação do fundo ou o AUM da gestora de forma mais precisa, já que minimizamos a dupla contagem gerada por fundos de uma mesma gestora. Para o cálculo do AUM seguimos a mesma metodologia.
Resultado do levantamento:
Consideramos no levantamento a última posição das carteiras abertas de todos os fundos 555. A carteira aberta pode estar entre os meses de outubro de 2021 e janeiro de 2022, dependendo da abertura e enquadramento na normativa da CVM que permite esconder as carteiras. Veja a regulamentação no link a seguir: http://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/oficios-circulares/sin/anexos/oc-sin-0310.pdf Lembramos que a Economatica não consolida todas as empresas do grupo por se tratar de empresas com CNPJ diferentes, já que seguimos o cadastro dos fundos na base da CVM, onde é informado o gestor da carteira.Temos grandes casas como a XP Inc., por exemplo, que tem diversas empresas abaixo do guarda-chuva da controladora, mas na análise cada uma das empresas está representada individualmente e se uma empresa X do grupo compra fundos da empresa Y do mesmo grupo a captação e o AUM de cada uma delas não é descontada, o que nos entrega o que efetivamente cada uma das empresas captou ou tem de AUM.O relatório desconsidera os bancos de varejo (Bradesco, Banco do Brasil, Caixa, ItauUnibanco e Santander) e foram excluídos também os fundos de previdência privada com gestão própria.No final do relatório fazemos uma análise separada destes players.
Gestoras independentes por AUM
A lista traz as 25 gestoras independentes com maior AUM no mês de fevereiro de 2022.
O CSHG Wealth Management S.A. é o gestor com maior patrimônio em fevereiro de 2022 com R$ 89,4 bilhões sob gestão, valor -1,31% inferior ao de janeiro de 2022. O BTG Pactual Wm Gestão de Recursos Ltda com R$ 85,6 bilhões ocupa a segunda posição e Safra Asset Management Ltda tem a terceira posição com R$ 80,79 bilhões. Todas as demais gestoras possuem patrimônio abaixo de R$ 55 bilhões.
Treze gestoras têm patrimônio entre R$ 25 e R$ 55 bilhões e trinta e dois entre R$ 10 e R$ 25 bilhões. Na tabela listamos somente as nove maiores.
A amostra total tem 791 gestoras.
Gestoras independentes por captação líquida em fevereiro de 2022
Na tabela a seguir listamos as 25 gestoras independentes com maior captação líquida em fevereiro de 2022. A lista é liderada pelo Dynamo Administração de Recursos Ltda com R$ 1,72 bilhão, seguido pelo BTG Pactual Asset Manag S/A Dtvm com R$ 1,49 bilhão e a Conf Interestadual Coop Sicredi fecha as TOP 3 com R$ 1,05 bilhão. Todas as demais gestoras têm captação líquida inferior a R$ 1,0 bilhão em fevereiro de 2022.
Gestoras independentes de fundos de ações por AUM em fevereiro de 2022
A amostra considera somente fundos dentro da classe ANBIMA “Ações” e a tabela a seguir lista as 25 maiores gestoras, sem os maiores bancos de varejo e as fundações.
O BTG Pactual Wm Gestão de Recursos Ltda lidera a lista com R$ 40,8 bilhões, seguido pelo Opportunity Hdf Administradora de Recursos Ltda. com R$ 22,5 bilhões. Outras quatro gestoras têm patrimônio entre R$ 10 e 20 bilhões em fevereiro de 2022.
Entre as TOP 25 a Xp Allocation Asset Manag Ltda. registra o maior recuo de patrimônio em fevereiro com queda de -11,7%. Dezesseis gestoras possuem patrimônio entre R$ 5 e R$ 10 bilhões.
A amostra conta com 452 gestoras de fundos de ações.
Gestoras independentes de fundos de ações por captação líquida em fevereiro de 2022
Dynamo Administração de Recursos Ltda. é o gestor com maior volume de captação líquida em fevereiro de 2022 (com R$ 1,72 bilhão).
A segunda com maior captação líquida é a Pragma Gestão de Patrimônio Ltda (com R$ 89,1 milhões), seguida pela Constância Investimentos Ltda.(com R$ 57,8 milhões).
A lista completa tem 452 gestoras. Dezenove gestoras têm captação líquida em fevereiro de 2022 entre R$ 10 milhões e R$ 100 milhões e uma gestora acima de R$ 100 milhões.
Gestoras independentes de fundos multimercados por AUM em fevereiro de 2022
A gestora de fundos multimercado com maior AUM em fevereiro de 2022 é a CSHG Wealth Management S.A. (com R$ 62,1 bilhões), valor que registra recuo de -2,90% com relação ao mês de janeiro de 2022.
A segunda da lista é a Bw Gestão de Investimentos Ltda. (com R$ 46,9 bilhões), que é seguida pelo BTG Pactual Wm Ges. Rec. Ltda. (com R$ 40,48 bilhões).
A lista completa tem 657 gestoras. Três gestoras têm AUM acima de R$ 40 bilhões, cinco entre R$ 20 e R$ 40 bilhões e quinze gestoras entre R$ 10 e R$ 20 bilhões.
Gestoras independentes de fundos multimercados por captação líquida em fevereiro 2022
A Conf Interestadual Coop Sicredi (com R$ 641 milhões) é a maior da lista, entre as 657 gestoras de fundos multimercados.
Kinea Investimentos Ltda.(com R$ 392 milhões) é a segunda maior gestora e a Credit Suisse (Brasil) S/A Ctvm (com R$ 390 milhões) é a terceira.
Treze gestoras têm captação entre R$ 100 e R$ 500 milhões e dez gestoras entre R$ 50 e R$ 100 milhões.
Gestoras independentes de fundos de renda fixa por AUM em fevereiro de 2022
A amostra total tem 179 gestoras independentes com fundos de renda fixa. O BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda tem o maior AUM em fevereiro de 2022 (com R$ 40,5 bilhões), houve crescimento de 0,5% com relação ao mês de janeiro de 2022. Em seguida está o Safra Asset Manag. Ltda. (com R$ 39,9 bilhões) e o BTG Pactual Asset Management S/A Dtvm (com R$ 34,1 bilhões).
Treze gestoras têm AUM superior a R$ 10 bilhões.
Gestoras independentes de fundos de renda fixa por captação líquida em fevereiro de 2022
O BTG Pactual Asset Manag S/A Dtvm (com R$ 1,8 bilhão) tem a maior captação líquida em fevereiro de 2022, entre as 179 gestoras da amostra, seguido pelo Sicoob DTVM Ltda. (com R$ 774 milhões) e pelo CSHG Wealth Manag S.A. (com R$ 709 milhões).
Vinte e quatro gestoras têm captação líquida em fevereiro de 2022 acima de R$ 100,0 milhões.
Gestoras independentes de fundos de previdência por AUM em fevereiro de 2022
A Xp Vida e Previdência S.A. é a maior gestora independente entre as 210 da amostra, com AUM em fevereiro de 2022 de R$ 17,6 bilhões. Ela teve crescimento de 3,5% com relação ao mês de janeiro de 2022. A Xp Vida e Previdência S.A. é seguida pela Turmalina Gest Adm de Rec S.A. (com R$ 15,4 bilhões), com crescimento de 2,8% em patrimônio com relação a janeiro de 2022. A Kinea Investimentos Ltda. é a terceira maior (com R$ 12,5 bilhões) e a Verde Asset Manag S.A. (com R$ 12,5 bilhões) e a Icatu Vanguarda Ges. Rec. Ltda (com R$ 11,4 bilhões) fecham as gestoras com mais de R$ 10 bilhões de AUM em fevereiro. Todas as demais têm AUM inferior a R$ 10 bilhões.
Nove gestoras têm AUM entre R$ 5 e R$ 10 bilhões e doze entre R$ 2 e R$ 5 bilhões.
Gestoras independentes de fundos de previdência por captação líquida em fevereiro de 2022
A Capitania Prev. S.A. (com R$ 498 milhões) é a gestora com maior volume de captação líquida em fevereiro de 2022 entre as 210 gestoras, e é seguida pela Xp Vida e Previdência S.A. (com R$ 493 milhões) e pela Spx Gest Rec. Ltda (com R$ 448 milhões). O ARX Investimentos Ltda (com R$ 411 milhões) é a quarta da lista.
Treze gestoras têm captação líquida acima de R$ 100,0 milhões em fevereiro de 2022.
Bancos de varejo e Fundações – Maiores por AUM em fevereiro de 2022
A BB Gestão de Recursos Dtvm S.A. é a maior entre as 29 gestoras da amostra (com R$ 1,31 trilhão) em fevereiro de 2022, o que representa crescimento de 2,6% com relação ao mês de janeiro de 2022, seguida pela BRAM DTVM (com R$ 521,4 bilhões) e pela Itaú Unibanco Asset Manag Ltda. (com R$ 500,0 bilhões).
Dez gestoras têm AUM maior que R$ 100 bilhões.
A Funcef é a maior entre as fundações com gestão própria com R$ 65,0 bilhões, seguida pela Petros com R$ 44,6 bilhões e Fundação Cesp com R$ 33,6 bilhões.
Bancos de varejo e fundações por captação líquida em fevereiro de 2022
Com R$ 23,5 bilhões de captação líquida em fevereiro de 2022, o BB Gestão de Recursos Dtvm S.A é a maior gestora da amostra, seguida pela Fundação Petrobras de Seguridade Social – Petros, com R$ 7,53 bilhões. Caixa DTVM S.A. e Caixa Vida e Previdência S/A têm a terceira e quarta posições, respectivamente.
O Itaú Unibanco S.A. tem o maior recuo em fevereiro de 2022, com saída de R$ -5,48 bilhões, e o Itaú Unibanco Asset Manag Ltda. registra a segunda maior saída de recursos, com R$ -2,61 bilhões. Em fevereiro de 2022, treze gestoras têm captação líquida negativa.
Indústria de fundos 555 consolidado
A tabela a seguir mostra o valor consolidado de toda a indústria de fundos 555. O levantamento foi efetuado desconsiderando o volume alocado por cada fundo em outros fundos, independentemente da gestora. Dessa maneira, conseguimos eliminar a dupla contagem entre todos os fundos 555 da indústria.
Fundos de ações – O AUM total dos fundos de ações em fevereiro de 2022 é de R$ 434,7 bilhões, valor -2,8% inferior ao do mês de janeiro de 2022, sendo que os gestores independentes responderam por R$ 323,8 bilhões, valor este -2,4% inferior ao do mês de janeiro de 2022, mas que representa 74,5% do total da classe fundos de ações. Os Bancos e fundações têm recuo de -3,8% entre fevereiro e janeiro de 2022.
A captação líquida dos fundos de ações em fevereiro de 2022 é negativa em -R$ 8,60 bilhões, sendo que os gestores independentes têm recuo de R$ 4,08 bilhões, que representam 47,4% do total.
A captação líquida em 12 meses até fevereiro de 2022 dos fundos de ações é de R$ 20,9 bilhões, que representa 4,5% do total da captação líquida de todas as classes de fundos 555 que no mesmo período registram R$ 465,0 bilhões de captação líquida.
Fundos Multimercados – O AUM total dos fundos multimercados em fevereiro de 2022 é de R$ 1,01 trilhão, sendo que os gestores independentes respondem por R$ 656,0 bilhões, o que representa 64,6% da classe fundos multimercados.
A captação líquida em fevereiro dos fundos multimercados é negativa em R$ -11,0 bilhões sendo que os gestores independentes perderam R$ -5,95 bilhões. Em 12 meses os grandes bancos e fundações têm captação líquida de R$ 37,4 bilhões, valor superior ao dos gestores independentes que no mesmo período registram captação líquida de R$ 4,68 bilhões.
Fundos Renda Fixa – O AUM total dos fundos de renda fixa em fevereiro de 2022 é de R$ 2,59 trilhões, sendo que os gestores independentes respondem por R$ 427,9 bilhões, o que representa 16,5% da classe fundos renda fixa.
A captação líquida consolidada em fevereiro dos fundos de renda fixa é de R$ 33,7 bilhões, sendo que os gestores independentes registram captação positiva de R$ 5,43 bilhões contra captação líquida de R$ 28,2 bilhões dos grandes bancos e fundações.
No acumulado de 12 meses, com R$ 232,5 bilhões, os grandes bancos e fundações detém 76,5% da captação total dos fundos de renda fixa.
Previdência – O AUM total dos fundos de previdência em fevereiro de 2022 é de R$ 946,5 bilhões, havendo crescimento de 2,0% com relação ao mês de janeiro de 2022. Os gestores independentes respondem por R$ 162,2 bilhões, o que representa 17,1% da classe fundos de previdência.
A captação líquida em fevereiro dos fundos de previdência é de R$ 10,86 bilhões, os grandes bancos e fundações têm captação líquida positiva de R$ 9,51 bilhões e os gestores independentes R$ 1,35 bilhão.
No acumulado em 12 meses, a captação líquida é de R$ 95,6 bilhões, com R$ 37,8 bilhões de captação líquida positiva dos gestores independentes e de R$ 57,8 bilhões dos grandes bancos e fundações.
Cambial– O AUM total dos fundos cambiais em fevereiro de 2022 é de R$ 8,05 bilhões, sendo que os gestores independentes respondem por R$ 1,99 bilhão, o que representa 24,8% da classe fundos cambiais.
A captação líquida em fevereiro dos fundos cambiais é de R$ 744,0 milhões, sendo os gestores independentes com R$ 242,6 milhões e os grandes bancos e fundações com de R$ 501,4 milhões.
Em 12 meses até fevereiro, com R$ 1,95 bilhão ou 84,7%, os grandes bancos e fundações têm captação líquida superior à dos gestores independentes.
TOTAL DA INDÚSTRIA – O AUM dos fundos 555 em fevereiro de 2022 é de R$ 4,99 trilhões, sendo que os gestores independentes respondem por 31,5% (com R$ 1,57 trilhão). O AUM da indústria de fundos 555 registra crescimento de 1,0%, os bancos e fundações têm crescimento de 1,7% e os demais gestores recuo de -0,3% com relação ao mês de janeiro de 2022.
Em fevereiro de 2022 a captação líquida dos fundos 555 é de R$ 25,7 bilhões e os grandes bancos e fundações têm captação líquida de R$ 28,7 bilhões contra recuo de R$ 3,0 bilhões dos gestores independentes.
Em 12 meses até fevereiro de 2022, os gestores independentes têm captação de R$ 132,6 bilhões, o que representa 28,5 % do total da indústria. Os grandes bancos e fundações registram captação líquida positiva de R$ 332,4 bilhões.
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