Metodologia
Na amostra listamos todos os IPO´s que foram registrados na bolsa B3 desde janeiro de 2004. No cálculo de participação no valor de mercado consideramos somente os IPO’s originais dentro da composição do valor de mercado no último dia de cada ano. Os IPO´s que eventualmente fecharam capital ou sofreram incorporações e deixaram de ser negociados na sua forma original deixam de fazer parte da amostra a partir do dia que tiveram a mudança.
Rentabilidade e prêmio vs Ibovespa (mediana)
No ano de 2021 tivemos 47 IPO´s que na mediana desde a oferta até 31 de dezembro rentabilizaram -22,24%, que é o terceiro pior desempenho desde 2004. O pior desempenho aconteceu em 2008 quando quatro IPO´s tiveram na mediana queda de -48,15% e a segunda maior queda aconteceu em 2016, quando um único IPO teve queda de -26,75%.
A mediana do prêmio sobre o Ibovespa em 2021 é de -6,22 pontos percentuais (p.p.), que é o quarto pior registro desde 2004. O pior desempenho na mediana foi no ano de 2016 com -20,49 p.p., seguido pelo ano de 2007 com -18,9 p.p. e 2020 com queda de -10,12 p.p..
Quantidade de IPO´s
No ano de 2021 temos registrados 47 IPO´s, porém, o maior volume de IPO´s aconteceu no ano de 2007 com 59 IPO´s.
Entre os anos de 2014 a 2016 houve somente um IPO em cada ano.
Desde 2004 tivemos 230 IPO´s, destes temos 130 IPO´s sendo negociados na sua forma original.
Quanto representam os IPO’S do valor de mercado
Na tabela abaixo vemos que no ano de 2004 os 6 IPO´s deste ano representavam 3,6% do valor de mercado da bolsa B3.
No ano de 2007, ano em que tivemos o maior número de IPO´s, o valor de mercado do total de IPO´s emitidos em 2007 concentrava 8,2% e, consolidando todos os IPO´s desde janeiro de 2004, de 13,5%.
Em 2021 os 47 IPO´s concentram 6,7% do total do valor de mercado da bolsa B3 e todos os IPOS listados desde 2004 e ainda sendo negociados em sua emissão original representam 31,3% do total do valor de mercado da bolsa brasileira.
Quanto representam percentualmente os IPO’ s de cada ano no valor de mercado da bolsa B3 no final de 2021
No ano de 2021 os 47 IPO´s listados representam 6,71% do total do valor de mercado e a soma de todos os IPO´s sobreviventes desde 2004 somam 31,3% do valor de mercado da B3. Os IPO´s de 2020 representam 3,93% e os de 2007 5,49%.
25 maiores por valor de mercado entre os IPO´s listados desde janeiro de 2004
A tabela abaixo lista os 25 IPO´s com maior valor de mercado entre todos os IPO´s sobreviventes desde janeiro de 2004.
IPO´s de 2004 e 2021 têm quatro representantes cada, 2007 tem três IPO´s na lista.
Dois setores têm quatro IPO´s cada na lista das 25 maiores que são Exploração refino e distribuição e serviços médico hospitalares análise e diagnósticos. Os segmentos de alimentos, energia elétrica e seguradoras têm três representantes, carnes e derivados tem duas empresas e outros seis setores têm um IPO cada.
A JBS com R$ 90,0 bilhões é a empresa com maior valor de mercado, seguida pela Rede D´Or com R$ 88,38 bilhões.
Onze empresas têm valor de mercado entre R$ 30 e R$ 80 bilhões.
Os 25 maiores IPOS concentram R$ 844 bilhões, o que representa 19,2 % do total do valor de mercado da bolsa B3.
Setores com maior valor de mercado entre IPO´s desde 2004
Serviços médico hospitalares análise e diagnósticos têm 12 empresas com R$ 219,8 bilhões de valor de mercado, que representam 5,0% do total da bolsa B3. O setor de Exploração refino e distribuição com nove IPO´s tem R$ 163,9 bilhões ou 3,73% da B3.
Os 25 setores mais significativos concentram R$ 1,28 trilhão ou 29,17% do total da B3 no final de 2021.
Setores com maior quantidade de IPO´s desde 2004 – acima de 3 empresas
Na tabela listamos os setores com mais de 3 IPO´s e destacamos o setor de incorporadoras com 20 IPO´s que totalizam R$ 27,34 bilhões de valor de mercado. O setor de Programas e serviços com 15 IPO´s é o segundo maior por número de IPO´s, que somam juntos R$ 41,15 bilhões de valor de mercado. Serviços médico hospitalares análise e diagnósticos com 12 empresas tem R$ 219,8 bilhões de valor de mercado.
Comportamento dos IPO´s de 2021
Os 47 IPO´s do ano de 2021 têm na mediana rentabilidade acumulada de -22,24%, com prêmio abaixo do Ibovespa de -6,22 p.p. na mediana.
Na média, a rentabilidade desde a oferta dos 47 IPO´s é de -9,08% e 4,26 p.p. acima do Ibovespa.
Doze IPO´s registram retorno positivo em 2021 e 35 retornos negativos.
Dezoito IPO´s têm rentabilidade superior ao do Ibovespa desde o IPO e vinte e nove abaixo do índice de referência.
A mediana do retorno no primeiro dia de negociação é de 2,39% ou 2,54 pontos percentuais acima do Ibovespa. Na média, o retorno no primeiro dia é de 15,57% ou 15,57 pontos percentuais acima do Ibovespa.
No primeiro dia de negociação, 26 IPO’ s tiveram rentabilidade positiva e 21 negativa.
IPO´s com rentabilidade positiva em 2021 desde a oferta
Somente 12 IPO´s de 2021 fecharam o ano com rentabilidade positiva desde a oferta. A lista e liderada pela ação ordinária do Assai (ASAI3) que no ano rentabilizou 343,67%, que representa 348,40 pontos percentuais acima do Ibovespa.
Seis IPO´s tiveram rentabilidade acima de 50% desde a oferta no ano de 2021, cinco entre 20 e 50% e um abaixo de 10%.
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