Conheça a nova ferramenta da Economatica que permite calcular a captação líquida e o AUM das gestoras e da indústria de fundos sem dupla contagem.
– Quais as maiores gestoras por captação líquida entre fundos 555?
– Quais as gestoras que tiveram captação líquida positiva em todos os meses de 2021?
– Quais as gestoras que mais captaram?
– Como fazer esse cálculo sem a dupla contagem de fundos da mesma gestora?
Veja neste relatório a análise efetuada pela Economatica sobre os gestores com maiores volumes de captação líquida em 2021 e o ranking por AUM.
Um dos grandes desafios dos analistas é o de calcular a captação, o resgate total, a captação líquida ou o patrimônio das gestoras desconsiderando a dupla contagem dos fundos da própria gestora com uma metodologia clara e aceitável.
Pensando nisso, a Economatica desenvolveu uma ferramenta que permite o cálculo de qualquer uma dessas métricas sem a dupla contagem, descartando os fundos da mesma gestora.
A metodologia:
Para todos os fundos 555, determinamos o percentual que é alocado em fundos da mesma gestora com base nas carteiras publicadas pelas gestoras na CVM. Este percentual é multiplicado pelo valor captado pelo fundo e, então, a parcela que é do mesmo gestor é descartada do total captado.
Exemplo:
O Fundo A da gestora W tem 40% alocado em fundos da gestora W.
O Fundo A captou R$ 100,00, porém, como 40% do PL do fundo está alocado em fundos da mesma gestora, o valor que foi efetivamente captado pelo Fundo A é de R$ 60,00, já que os outros R$ 40,00 estão considerados nos demais fundos da gestora.
Esta metodologia permite calcular a captação do fundo ou o AUM da gestora de forma mais precisa, já que minimizamos a dupla contagem gerada por fundos de uma mesma gestora. Para o cálculo do AUM seguimos a mesma metodologia.
Resultado do levantamento:
Consideramos no levantamento a última posição das carteiras abertas de todos os fundos 555. A carteira aberta pode estar entre os meses de agosto e outubro, dependendo da abertura e enquadramento na normativa da CVM que permite esconder as carteiras. Veja a regulamentação no link a seguir.
http://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/oficios-circulares/sin/anexos/oc-sin-0310.pdf
Lembramos que a Economatica não consolida todas as empresas do grupo por se tratar de empresas com CNPJ diferentes, já que seguimos o cadastro dos fundos na base da CVM, onde é informado o gestor da carteira.
Temos grandes casas como a XP Inc., por exemplo, que tem diversas empresas abaixo do guarda-chuva da controladora, mas na análise cada uma das empresas está representada individualmente e se uma empresa X do grupo compra fundos da empresa Y do mesmo grupo a captação e o AUM de cada uma delas não é descontada, o que nos entrega o que efetivamente cada uma das empresas captou ou tem de AUM.
O relatório desconsidera os bancos de varejo (Bradesco, Banco do Brasil, Caixa, ItauUnibanco e Santander) e foram excluídos também os fundos de previdência privada com gestão própria.
No final do relatório fazemos uma análise separada destes players.
Gestoras independentes por AUM
A lista traz as 25 gestoras independentes com maior AUM no mês de dezembro de 2021.
O CSHG Wealth Management S.A. (com R$ 89,1 bilhões) é o maior entre os gestores independentes, seguido pelo Safra Asset Management Ltda (com R$ 82,9 bilhões). O BTG Pactual Wm Gestão de Recursos Ltda (com R$ 82,0 bilhões) é a terceira maior gestora por AUM.
Cinco gestoras têm AUM entre R$ 50 e 100 bilhões, onze entre R$ 30 e R$ 50 bilhões, cinco entre R$ 20 e R$ 30 bilhões e 24 entre R$ 10 e R$ 20 bilhões. Na tabela listamos somente quatro.
Gestoras independentes por captação líquida em 2021
Na tabela a seguir nós listamos as 25 gestoras independentes com maior captação líquida no ano de 2021. A lista é liderada pelo Safra Asset Management Ltda.(com R$ 17,54 bilhões), seguida pela Banco BTG Pactual S/A. (com R$ 14,7 bilhões) e ARX Investimentos Ltda (com R$ 13,89 bilhões).
Cinco gestoras registram captação líquida em 2021 acima de R$ 10,0 bilhões, oito delas têm captação líquida entre R$ 5,0 e R$ 10,0 bilhões e outras vinte e quatro entre R$ 2,0 e R$ 5,0 bilhões. Na tabela a seguir listamos somente doze gestoras da última faixa.
A amostra total conta com 783 gestoras.
Gestoras independentes de fundos de ações por AUM em dezembro de 2021
A amostra é efetuada somente com fundos dentro da classe ANBIMA “Ações” e a tabela a seguir lista as 25 maiores gestoras, sem os maiores bancos de varejo e as fundações.
O BTG Pactual Wm Gestão de Recursos Ltda lidera (com R$ 37,6 bilhões), seguido pelo Opportunity Hdf Adm. de Rec. Ltda. (com R$ 21,8 bilhões) e pelo Banco Clássico (com R$ 13,4 bilhões).
Dezesseis gestores entre as 25 da lista tiveram crescimento de AUM no mês de dezembro de 2021. A Plural Investimentos Ges. Rec. Ltda. tem o maior crescimento percentual, com 12,1%, e o Oceana Inv Adm de Cart Val Mob Ltda o maior recuo, com -11,0%.
A lista completa tem 439 gestoras. Sete gestoras têm AUM acima de R$ 10 bilhões e dezessete entre R$ 5 e R$ 10 bilhões.
Gestoras independentes de fundos de ações por captação líquida em 2021
Dynamo Administração de Recursos Ltda é o gestor com maior volume de captação líquida em 2021 (com R$ 10,2 bilhões).
A segunda com maior captação líquida é a Xp Allocation Asset Manag. Ltda. (com R$ 4,77 bilhões), seguida pela Safra Asset Manag. Ltda. (com R$ 2,67 bilhões) e pela Real Investor Ges. Rec. Ltda. (com R$ 1,68 bilhão).
A lista completa tem 439 gestoras. Doze gestoras têm captação líquida em 2021 acima de R$ 1,0 bilhão e dezesseis entre R$ 500 milhões e R$ 1 bilhão.
Gestoras independentes de fundos multimercados por AUM em dezembro de 2021
A gestora de fundos multimercado com maior AUM em dezembro de 2021 é a CSHG Wealth Management S.A. (com R$ 64,4 bilhões), valor que registra crescimento de 0,6% com relação ao mês de novembro. A segunda da lista é a Bw Gestão de Investimentos Ltda. (com R$ 49,8 bilhões), que é seguida pelo BTG Pactual Wm Ges. Rec. Ltda. (com R$ 39,4 bilhões).
A lista completa tem 644 gestoras. Duas gestoras têm AUM acima de R$ 40 bilhões, seis entre R$ 20 e R$ 40 bilhões e dezesseis gestoras entre R$ 10 e R$ 20 bilhões.
Gestoras independentes de fundos multimercados por captação líquida em 2021
A Xp Investimentos Cctvm S.A. (com R$ 6,97 bilhões) é a maior da lista, entre as 644 gestoras de fundos multimercados.
A Bw Gestão de Investimentos Ltda. (com R$ 5,98 bilhões) é a segunda maior gestora e a BTG Pactual Wm Ges. Rec. Ltda (com R$ 5,42 bilhões) é a terceira.
Dez gestoras têm captação entre R$ 2,00 e R$ 5,00 bilhões e vinte e três gestoras entre R$ 1, 0 e R$ 2,0 bilhões.
Gestoras independentes de fundos de renda fixa por AUM em dezembro de 2021
A amostra total tem 171 gestoras independentes com fundos de renda fixa. O BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda tem o maior AUM em dezembro de 2021 (com R$ 38,5 bilhões), houve crescimento de 1,5% com relação ao mês de novembro de 2021. Em seguida está o Safra Asset Manag. Ltda.(com R$ 36,8 bilhões) e o BTG Pactual Asset Management S/A Dtvm (com R$ 33,3 bilhões).
Treze gestoras têm AUM superior a R$ 10 bilhões.
Gestoras independentes de fundos de renda fixa por captação líquida em 2021
O Safra Asset Manag. Ltda. (com R$ 13,4 bilhões) tem a maior captação líquida em outubro de 2021, entre as 171 gestoras da amostra, seguido pelo BTG Pactual Asset Manag. S/A Dtvm. (com R$ 9,70 bilhões) e pela ARX Investimentos Ltda (com R$ 7,26 bilhões).
Dezessete gestoras têm captação líquida em 2021 entre R$ 1,0 e R$ 5,0 bilhões.
Gestoras independentes de fundos de previdência por AUM em dezembro de 2021
A Xp Vida e Previdência S.A. é a maior gestora independente entre as 205 da amostra, com AUM em outubro de R$ 15,6 bilhões. Ela teve crescimento de 6,1% com relação ao mês de novembro de 2021. A Xp Vida e Previdência S.A. é seguida pela Turmalina Gest Adm de Rec S.A. (com R$ 13,7 bilhões), com crescimento de 4,5% em patrimônio com relação a novembro de 2021. A Verde Asset Manag. S.A. é a terceira maior (com R$ 13,6 bilhões) e a Kinea Investimentos Ltda. (com R$ 12,1 bilhões) e a Icatu Vanguarda Ges. Rec. Ltda (com R$ 10,6 bilhões) fecham as gestoras com mais de R$ 10 bilhões de AUM em dezembro. Todas as demais têm AUM inferior a R$ 10 bilhões.
Sete gestoras têm AUM entre R$ 5 e R$ 10 bilhões e treze entre R$ 2 e R$ 5 bilhões.
Gestoras independentes de fundos de previdência por captação líquida em 2021
A Turmalina Gest Adm de Rec S.A. (com R$ 9,50 bilhões) é a gestora com maior volume de captação líquida em 2021 entre as 205 gestoras, e é seguida pela Xp Vida e Previdência S.A. (com R$ 9,25 bilhões) e pela ARX Investimentos Ltda. (com R$ 5,44 bilhões). A Absolute Gestão de Investimentos Ltda (com R$ 4,55 bilhões) é a quarta da lista.
Onze gestoras têm captação líquida entre R$ 1,0 e R$ 4,0 bilhões em 2021.
Bancos de varejo e Fundações – Maiores por AUM em dezembro de 2021
A BB Gestão de Recursos Dtvm S.A. é a maior entre as 29 gestoras da amostra (com R$ 1,26 trilhão) no mês de dezembro de 2021, o que representa recuo de -2,4% com relação ao mês de novembro de 2021, seguida pela BRAM DTVM (com R$ 516 bilhões) e pelo Itau Unibanco S.A. (com R$ 441 bilhões).
Dez gestoras têm AUM maior que R$ 100 bilhões.
A Funcef é a maior entre as fundações com gestão própria com R$ 62,5 bilhões, seguida pela Petros com R$ 38,3 bilhões e Fundação Cesp com R$ 33,6 bilhões.
Bancos de varejo e fundações por captação líquida em 2021
Com R$ 198,9 bilhões de captação líquida em 2021, o BB Gestão de Recursos Dtvm S.A é a maior gestora da amostra, seguida pela Caixa Econômica Federal, com R$ 77,7 bilhões. Itau Unibanco S.A. e Itau Unibanco Asset Management Ltda. têm a terceira e a quarta posições, respectivamente.
O Bradesco Vida e Previdência S.A. tem o maior recuo em 2021, com saída de R$ -8,16 bilhões, e a Itau Dtvm S.A. registra a segunda maior saída de recursos, com R$ -6,15 bilhões. Em 2021, oito gestoras têm captação líquida negativa.
Indústria de fundos 555 consolidado
A tabela a seguir mostra o valor consolidado de toda a indústria de fundos 555. O levantamento foi efetuado desconsiderando o volume alocado por cada fundo em outros fundos, independentemente da gestora. Dessa maneira, conseguimos eliminar a dupla contagem entre todos os fundos 555 da indústria.
Fundos de ações – O AUM total dos fundos de ações em dezembro de 2021 é de R$ 445,51 bilhões, valor 1,2% superior ao do mês de novembro de 2021, sendo que os gestores independentes responderam por R$ 333,9 bilhões, valor este 1,2% superior ao do mês de novembro de 2021, mas que representa 74,9% do total da classe fundos de ações. Os Bancos e fundações têm crescimento de 1,1% entre novembro e dezembro de 2021.
A captação líquida dos fundos de ações no ano de 2021 é de R$ 58,0 bilhões, sendo que os gestores independentes captaram R$ 38,7 bilhões, que representam 66,7% do total.
A captação líquida no ano de 2021 dos fundos de ações de R$ 58,0 bilhões representa 10,67% do total da captação líquida de todas as classes de fundos 555 que no mesmo período registram R$ 544,2 bilhões de captação líquida.
Fundos Multimercados – O AUM total dos fundos multimercados em dezembro de 2021 é de R$ 1,02 trilhão, sendo que os gestores independentes respondem por R$ 650,8 bilhões, o que representa 63,5% da classe fundos multimercados.
A captação líquida em dezembro dos fundos multimercados é negativa em R$ -4,29 bilhões sendo que os gestores independentes perderam R$ -9,17 bilhões e os bancos e fundações tiveram captação líquida positiva de R$ 4,87 bilhões. No ano de 2021 os grandes bancos e fundações têm captação líquida de R$ 50,9 bilhões, valor superior ao dos gestores independentes que no mesmo período registram R$ 42,1 bilhões.
A captação líquida no ano de 2021 de todos os fundos multimercados é de R$ 93,09 bilhões, o que representa 17,11% do total da captação líquida de todas as classes de fundos 555 que no mesmo período registram R$ 544,2 bilhões de captação líquida.
Fundos Renda Fixa – O AUM total dos fundos de renda fixa em dezembro de 2021 é de R$ 2,46 trilhões, sendo que os gestores independentes respondem por R$ 407,7 bilhões, o que representa 16,5% da classe fundos renda fixa.
A captação líquida consolidada em dezembro dos fundos de renda fixa é negativa em R$ 56,2 bilhões, sendo que os gestores independentes registram captação positiva de R$ 7,97 bilhões contra captação líquida negativa de R$ -64,18 bilhões dos grandes bancos e fundações.
No acumulado do ano, com R$ 238,0 bilhões, os grandes bancos e fundações detém 76,4% da captação total dos fundos de renda fixa.
A captação líquida no ano de 2021 de todos os fundos de renda fixa é de R$ 311,6 bilhões, que representam 57,26% do total da captação líquida de todas as classes de fundos 555 que no mesmo período registram R$ 544,2 bilhões de captação líquida.
Previdência – O AUM total dos fundos de previdência em dezembro de 2021 é de R$ 937,30 bilhões, havendo crescimento de 3,3% com relação ao mês de novembro de 2021. Os gestores independentes respondem por R$ 155,9 bilhões, o que representa 16,6% da classe fundos de previdência.
A captação líquida em dezembro dos fundos de previdência é de R$ 21,5 bilhões, os grandes bancos e fundações têm captação líquida positiva de R$ 18,6 bilhões e os gestores independentes R$ 2,87 bilhões.
No acumulado do ano, a captação líquida é de R$ 80,0 bilhões, com R$ 42,2 bilhões de captação líquida positiva dos gestores independentes e de R$ 37,7 bilhões dos grandes bancos e fundações.
A captação líquida no ano de 2021 de todos os fundos de previdência é de R$ 80,0 bilhões, o que representa 14,71% do total da captação líquida de todas as classes de fundos 555 que no mesmo período registram R$ 544,2 bilhões de captação líquida.
Cambial– O AUM total dos fundos cambiais em dezembro de 2021 é de R$ 7,51 bilhões, sendo que os gestores independentes respondem por R$ 1,78 bilhão, o que representa 23,8% da classe fundos cambiais.
A captação líquida em dezembro dos fundos cambiais é de R$ 490,2 milhões, os gestores independentes têm recuo de R$ -77,1 milhões e os grandes bancos e fundações crescimento de 567,3 milhões.
No ano de 2021, com R$ 1,36 bilhão ou 98,0%, os grandes bancos e fundações têm captação líquida superior à dos gestores independentes.
A captação líquida no ano de 2021 de todos os fundos cambiais é de R$ 1,39 bilhão, que representa 0,26% do total da captação líquida de todas as classes de fundos 555 que no mesmo período registram R$ 544,2 bilhões de captação líquida.
TOTAL DA INDÚSTRIA – O AUM dos fundos 555 no mês de dezembro de 2021 é de R$ 4,88 trilhões, sendo que os gestores independentes respondem por 31,8% (com R$ 1,55 trilhão). O AUM da indústria de fundos 555 registra crescimento de 0,1%, os bancos e fundações têm recuo de -0,40% e os demais gestores crescimento de 1,1% com relação ao mês de novembro.
Em dezembro de 2021, a captação líquida dos fundos 555 é negativa em -R$ 41,4 bilhões e os grandes bancos e fundações têm captação líquida negativa de -R$ 42,0 bilhões contra R$ 608 milhões de captação positiva dos gestores independentes.
Em 2021, os gestores independentes têm captação de R$ 196,7 bilhões, o que representa 36,2 % do total da indústria.
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