A Fitch reafirmou o rating BB da Marfrig e alterou a perspectiva da nota de crédito de estável para positiva, refletindo o forte desempenho operacional da companhia, seu fluxo de caixa (FCF) positivo e a redução de alavancagem. Ao final de junho de 2021 a dívida líquida da companhia era de R$ 14,4 bilhões (1,45x o EBITDA) abaixo de 1,76x no 1T21.
A agência destacou a alta disponibilidade de gado nos EUA aliado a elevação dos preços devido à forte demanda sustentada pela reabertura da economia americana. No 2T21 na América do Norte, o volume de vendas cresceu 12,5% em base anual para 507 mil toneladas.
O desempenho da Marfrig na América do Sul tem sido fraco devido ao custo da matéria prima e da recuperação moderada da demanda no Brasil. As exportações continuam sendo o principal fator de lucratividade devido à demanda internacional de carne bovina. Na região o volume vendido no 2T21, em base anual, registrou queda de 5,8% para 319 mil toneladas; com forte queda da margem operacional, reflexo de um mercado mais fraco e maior custo do gado.
A Marfrig registrou no 2T21 um lucro líquido de R$ 1,74 bilhão que se compara a R$ 1,59 bilhão de igual trimestre do ano anterior, explicado pelo crescimento de 9% de receita, melhora do resultado operacional (nos EUA) e incremento do resultado financeiro consolidado.
O bom momento setorial e da companhia em particular, reflete diretamente na cotação das suas ações. Ao preço de R$ 21,63/ação (valor de mercado de R$ 15,4 bilhões) a ação MRFG3 registra alta de 60,5% este ano. O preço Justo de R$ 23,00/ação traz um potencial de alta de 6,3%.
