A empresa está entre as preferidas daqueles que gostam de investir em commodities. Conheça com mais detalhes a mineradora de classe mundial e uma das maiores produtoras de minério de ferro do mundo.
Fundada em 1942, a Vale (VALE3) foi registrada na Bolsa de Valores do Rio de Janeiro em outubro de 1943 e na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) em abril de 1968. A Vale é uma das maiores mineradoras do mundo e tem um dos maiores valores de mercado dentre as empresas brasileiras negociadas na B3.
A companhia é a maior produtora de minério de ferro do mundo e a segunda maior produtora de níquel, sendo responsável também pela produção de minério de manganês, ferro-ligas, cobre, carvão térmico e coqueificável, fosfatos, potássio, fertilizantes, cobalto, caulim e metais do grupo da platina.
A Vale possui operações ao redor do globo, porém suas minas de minério de ferro são mais concentradas no Brasil. A empresa tem operações de minério integradas, entre as quais ferrovias, terminais e portos. Seu níquel é produzido primariamente pela sua subsidiária Vale Canadá Ltd., que conta com operações no Canadá e Indonésia.
Atualmente, as ações da Vale são negociadas na BM&FBovespa, na bolsa de Nova Iorque, na bolsa de Paris e no mercado acionário de Hong Kong.
A mineradora de classe mundial
Nesta publicação, abordamos detalhes sobre Vale (VALE3) e diversas opiniões em um só lugar. Ótimo momento para ler e comparar a visão de cada analista sobre a empresa.
Qual o motivo para investir?
Vale a pena?
Qual o potencial de rendimento?
Qual seria o preço justo?
O que devo esperar?
O que falam sobre a empresa?
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A Vale (VALE3) no olhar dos analistas
Ativa Investimentos
A Vale (VALE3) é uma mineradora de classe mundial e uma das maiores produtoras de minério de ferro, de pelotas e de níquel. A empresa também produz manganês, ferroliga, cobre, bauxita, potássio, caulim, alumina e alumínio.
O atual preço do minério somado a manutenção do guidance defensivo para 2021 e diante de uma oferta global ainda estática e insuficiente devem continuar mantendo o preço do minério em alto patamar, contribuindo para geração de caixa da companhia. Ademais, o acordo da companhia com o Ministério Público de Minas diminuiu a percepção de riscos financeiros inerentes à sua operação e não mostrou grande impacto quando
comparado a dimensão de seus resultados. Além desses fatores, por conta de uma geração grande de fluxo de caixa, deve pagar bons dividendos no ano de 2021.
BTG Pactual
A história de transformação da Vale nos últimos anos tem sido notável, marcando o renascimento de um gigante da mineração. A tragédia de Brumadinho tem exercido forças de choque na gestão para mudar os rumos da empresa.
Consequentemente, a segurança e uma agenda ESG mais ampla se tornaram metas primordiais de longo prazo, à medida que a Vale busca restaurar a credibilidade junto à sociedade. Ainda assim, estamos convencidos de que a Vale permanecerá altamente “amigável aos acionistas” no futuro (esperamos um dividend yield de 12% em 2021). Os
fundamentos do minério de ferro (oferta e demanda) permanecem fortes, já que a demanda da China continua nos surpreendendo (Produção de aço chinesa crescendo ~ 7% no acumulado do ano!), o que levou os preços do minério de ferro acima de US$ 180/t (o início de outro super ciclo?).
Embora as ações da Vale estejam inegavelmente baratas sob qualquer métrica, acreditamos que a redução do risco das ações será um processo gradual baseado em três pilares: (i) retorno de caixa; (ii) uma forte recuperação dos volumes e redução dos custos futuros; e (iii) uma percepção ESG que melhora marginalmente (longo prazo).
Vemos a ação sendo negociada a 3,0x EBITDA 2021 (diferença relevante para os pares), e a mantemos em nosso portfólio, pois ainda vemos potencial de valorização, mesmo punindo as ações por vários
ângulos.
Sugestão: Compra
Preço Alvo: R$ 140,00
Planner
Preço justo para a ação: R$ 115,00
✓ Estamos incluindo esta ação, porque acreditamos que sua recente queda seja injustificada, apenas seguindo o pessimismo do mercado.
Esperamos que a conjunção de melhores preços dos principais produtos e o aumento esperado na produção, principalmente de minério de ferro, levem a resultados crescentes nos próximos trimestres.
✓ É importante lembrar que a Vale vai pagar em março um provento total de R$ 4,262386983 por ação.
Este provento permitirá um retorno bruto de 4,5% para os acionistas da empresa, considerando a cotação de VALE3 ao final do último pregão.
✓ Em 2021, VALE3 subiu 8,1%, mas o Ibovespa apresentou uma desvalorização de 7,6%. A cotação desta ação no último pregão (R$ 94,52) estava 8,5% abaixo da máxima alcançada nos últimos doze meses e 203,5% acima da mínima do período.
Terra Investimentos
O balanço da Vale no quarto trimestre deixa expectativa positiva. A mineradora deve continuar apresentando resultados sólidos com a ajuda de volumes fortes de vendas e preços ainda sólidos no mercado da China.
O destaque foi a alta de 21%, em um trimestre, nos volumes vendidos de minério de ferro. Esse maior volume se juntou a um preço realizado também maior, de US$ 150 a tonelada no mercado ‘spot’.
O maior volume também ajuda a explicar a queda do custo caixa C1, que foi a US$ 14,9 a tonelada dada a maior diluição de custos. Preço alvo: R$ 111,00 por ação para 12 meses.
Necton
Drivers:
• Forte valorização do minério de ferro (Qingdao fechou 2020 com 74% de alta – atualmente cotado em U$S 173).
• Projeto Serra Sul 120, um investimento de USD 1.5 bi com startup para 2024 que deverá adicionar 20 mm toneladas de minério de ferro de alta qualidade e menor custo operacional.
• Retomada da operação Samarco, que contará com novos processos de disposição de rejeitos.
Singulare
Na nossa visão, o valuation de Vale encontra-se bastante atrativo, com a relação EV/EBITDA 2021 em 3,8x apenas (inegavelmente barato).
Parte da justificativa para o desconto atual do papel se deve a percepção de risco por parte do investidor, principalmente por questões envolvendo segurança das operações da empresa e preocupação com volumes de vendas de minério de ferro.
Cabe destacar, porém, que ao longo dos últimos anos, a companhia vive uma notável história de transformação, com a tragédia de Brumadinho tendo exercido forte força sobre o management da companhia, que se mostra ainda mais comprometido com uma agenda de segurança e ESG no longo prazo.
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