Confira a empresa adicionada pelo BTG Pactual em sua carteira mensal de ações. Dessa maneira, a corretora do banco recomenda empresa que analistas esperam recuperação gradual, além de possuir a oportunidade de um grande destravamento de valor.
BTG adiciona Lojas Americanas (LAME4)
Após um ano difícil em 2020, o BTG espera uma recuperação gradual da resiliente operação de varejo físico da Lojas Americanas nos próximos trimestres, também como resultado do aumento da penetração do O2O sobre as vendas totais, enquanto há uma tendência de melhora na B2W, na qual a LAME detém uma participação de 62% (dado o sortimento mais amplo em sua operação 1P, além de uma estratégia de envio e atendimento mais agressiva).
Além disso, considerando a potencial combinação com a B2W recentemente anunciada, a Lojas Americanas deve gradativamente começar a ser percebida (e precificada) como um player multicanal, abrindo espaço para uma reclassificação.
Valor significativo e desconto elevado
Na visão dos analistas, a combinação pode destravar um valor significativo no lado operacional: construir verdadeiramente uma operação multicanal, com um banco de dados de CRM integrado, estoque totalmente integrado e a capacidade de explorar mais oportunidades no negócio de publicidade devido à grande base de tráfego.
Além disso, ela também elimina a sobrecarga sobre qual empresa controla futuras aquisições ou divisões criadas (como foi o caso da Ame Digital em 2019).
Enfim, em um exercício simples do BTG, a Lojas Americanas (consolidado) atualmente é negociada a 1,1x EV/GMV em 2021 (vs. 3,1x para MGLU e 3,3x para MELI), sendo este um desconto relevante.
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