Confira a análise do BTG Pactual sobre a Movida, removida de sua carteira mensal de Small Caps. Dessa maneira, a corretora do banco vê a empresa bem posicionada para se aproveitar de uma melhor dinâmica no setor. Entretanto, a incerteza que envolve o mercado faz os analistas optarem por mais equilíbrio na carteira.
BTG analisa Movida (MOVI3)
Após o recente anúncio de uma potencial combinação de negócios entre as duas maiores empresas do setor de aluguel de veículos, Localiza e Unidas, os analistas percebem a Movida bem posicionada para se beneficiar de uma melhor dinâmica oferta/demanda no setor, pois a consolidação do segmento deve trazer uma interessante racionalidade de fornecimento ao negócio.
As expectativas são baseadas nas seguintes leituras: (i) no lado do sourcing, a relevância da compra da NewCo pode aumentar drasticamente a exposição das montadoras (OEMs) a um único player, o que significa que poderia criar melhores condições para o player nº 2, como uma abordagem defensiva estratégica; (ii) como a participação de mercado combinada de RAC da NewCo é de 66%, a combinação poderia implicar na racionalização da capacidade e melhor dinâmica de oferta/demanda, especialmente em aeroportos, (iii) os clientes corporativos também podem querer ter um fornecedor nº 2 para controlar o poder de precificação do novo líder; e (iv) como o BTG espera que a NewCo migre para os múltiplos da RENT, o gap de valuation da MOVI se amplia em relação à LCAM, o que torna mais atraente em uma visão relativa.
Entretanto, embora o valuation atraente, a incerteza também é grande, e fez com que o BTG optasse por remover a ação da carteira em busca de maior equilíbrio.
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A carteira de Small Caps
A Carteira Recomendada Small Caps do BTG tem como objetivo capturar as melhores oportunidades e performances do mercado de small caps brasileiro, sendo composta por 5 ativos selecionados pela equipe de análise e estratégia do BTG Pactual.
Desse modo, dentre o universo de ações analisadas, estão empresas que possuem um valor de mercado informal de até R$ 15 bilhões, tendo como benchmark o índice de small caps brasileiro (SMLL).
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