A Cosan Limited (CZZ) anunciou ontem (17 de novembro) seus resultados referentes ao 3T20, um lucro líquido de R$ 2223 milhões, 60% inferior a igual trimestre do ano anterior, mas com recuperação ante o 2T20 dada a gradual retomada da economia, melhor demanda e aumento de vendas das companhias controladas, que apresentaram crescimento do resultado operacional.
A CZZ controla a Cosan S.A. (CSAN3) com 64,4% do capital e a Cosan Log (RLOG3) com 73,4% do capital total, e cujos resultados já foram reportados.
Destaques
A CZZ apresentou no 3T20 um EBITDA ajustado proforma de R$ 2,6 bilhões, com alta de 105% em relação ao 2T20, explicado pela recuperação da demanda por combustíveis, lubrificantes e gás natural, além do maior volume de vendas de açúcar pela Raízen Energia. Quando comparado ao 3T19, a redução de 3% do EBITDA ajustado refletiu a menor contribuição de resultado da Rumo e da Raízen Combustíveis Brasil, parcialmente compensada pelos melhores resultados operacionais nos demais negócios.
A Receita Líquida somou R$ 19,5 bilhões, com crescimento de 43,6% em base trimestral e queda de 6,5% em relação ao 3T19.
E a alavancagem proforma, ajustada pelos efeitos do Conta Corrente Regulatório da Comgás e IFRS16, atingiu 3,1x; aumento ante 2,8x no trimestre anterior, em função do maior saldo de dívida líquida e menor EBITDA (últ.12 meses, notadamente no 2T20).
Em julho a companhia anunciou a Reorganização Societária do grupo Cosan de modo a fortalecer a Governança. A proposta é incorporar a CZZ e a RLOG na CSAN, que continuará listada no Novo Mercado da B3 e emitirá ADRs listados na NYSE. Conforme destacado “a operação unifica a base de acionistas da companhia, combina os free-floats das três companhias, aumentando a liquidez, e consolidando a CSAN como a plataforma para desenvolvimento de novos projetos”.
• O cronograma para o processo de reorganização societária está mantido. A companhia concluiu o follow-on da Rumo, com a captação de R$ 6,4 bilhões, cujos recursos serão utilizados nos projetos estratégicos; acelerados pela renovação antecipada da concessão da Malha Paulista;
• A companhia cancelou o IPO da Compass Gás & Energia e espera um momento melhor de mercado. O plano de investimentos da Compass está mantido e recentemente foi feita uma oferta por 51% do capital social da Gaspetro;
• Em outubro foram recompradas R$ 166 milhões em ações de CSAN3, em linha com a estratégia de alocação de capital e confiança no potencial de criação de valor do portfólio de ativos.
Rumo: O EBITDA ajustado somou R$ 1,1 bilhão (-8%) e a margem EBITDA ajustada foi de 55% (-4,5 p.p.), impactados principalmente pela redução nas tarifas; efeito parcialmente compensado pelos ganhos de eficiência e pelo volume de transportes de 17,5 bilhões de TKU (+1%). O lucro líquido alcançou R$ 171 milhões, por menor resultado operacional e aumento das despesas financeiras, decorrentes principalmente da renovação da Malha Paulista. A alavancagem caiu para 1,7x refletindo a maior posição de caixa após o aumento de capital e pré-pagamento parcial das outorgas.
