Bottom line:
- O IPCA-15 de outubro subiu 0.94% acima das nossas projeções (0.79%) e da mediana do mercado (0.83%). Em 12 meses, a variação foi de 3.52%.
- Nota-se que a média dos núcleos avançou 0.56% no mês, maior leitura desde maio de 2016. A difusão aumentou de 59.95% para 64.03%, maior desde janeiro deste ano.
- A leitura reforça a perspectiva de aceleração da inflação no final do ano. O avanço nos serviços subjacentes foi um pouco mais forte do que o que supúnhamos.
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O IPCA-15 de outubro subiu 0.94% acima das nossas projeções (0.79%) e da mediana do mercado (0.83%). Em 12 meses, a variação foi de 3.52%.
Por grupos, vemos avanço de alimentação e bebidas (2.24% no mês e 9.75% acumulado no ano), artigos de residência (1.41% no mês e 2.45% acumulado no ano) e transportes (1.34% no mês e -1.07% no acumulado do ano).
Os preços administrados avançaram 0.30%, abaixo da projeção e livres 1.16%, maior leitura desde fevereiro de 2016. Pelos critérios do BC, vemos avanço em serviços de 0.64%, salto de 57bps comparado a leitura anterior, enquanto serviços subjacentes avançam para 0.42%. Os comercializáveis avançaram 1.77% no mês, enquanto não comercializáveis avançaram 0.73%.
Nota-se que a média dos núcleos avançou 0.56% no mês, maior leitura desde maio de 2016. A difusão aumentou de 59.95% para 64.03%, maior desde janeiro deste ano. Em doze meses, média dos núcleos e difusão avançaram para 2.26% e 55.0%, respectivamente.
Em suma, a leitura reforça a perspectiva de aceleração da inflação no final do ano. O avanço nos serviços subjacentes foi um pouco mais forte do que o que supúnhamos. Mantemos nossa projeção de IPCA inalterada para 2020 (3%) e 2021 (3.15%), o risco central no curto prazo permanece do lado fiscal.
Felipe Sichel
Estrategista do banco digital modalmais
Fonte: https://www.modalmais.com.br/blog
