Confira a empresa recomendada pelo BTG Pactual em sua carteira mensal de Small Caps. Dessa maneira, a corretora do banco opta por empresa que tende a se beneficiar de uma melhor dinâmica do setor em que está inserida.
BTG recomenda Movida (MOVI3)
Após o recente anúncio de uma potencial combinação de negócios entre as duas maiores empresas do setor de aluguel de veículos, Localiza e Unidas, o BTG percebe a Movida bem posicionada para se beneficiar de uma melhor dinâmica oferta/demanda no setor, pois a consolidação do segmento deve trazer uma interessante racionalidade de fornecimento ao negócio.
A tese de investimento
A expectativa do BTG é baseada nas seguintes leituras: (i) no lado do sourcing, a relevância da compra da NewCo pode aumentar drasticamente a exposição das montadoras (OEMs) a um único player (os analistas esperam que o desconto de compra da LCAM convirja para a RENT), o que significa que eles poderiam criar melhores condições para o player nº 2, como uma abordagem defensiva estratégica; (ii) como a participação de mercado combinada de RAC da NewCo é de 66%, a combinação poderia implicar na racionalização da capacidade e melhor dinâmica de oferta/demanda, especialmente em aeroportos, (iii) os clientes corporativos também podem querer ter um fornecedor nº 2 para controlar o poder de precificação do novo líder.
Valuation
Por fim, o BTG espera que a NewCo migre para os múltiplos da RENT, e assim o gap de valuation da MOVI se ampliaria em relação à LCAM, o que a torna mais atraente em uma visão comparativa.
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Portanto, os analistas percebem a empresa negociando com níveis de valuation atrativos e com riscos positivos relevantes, justificando a sua escolha.
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