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🌎 CENÁRIO EXTERNO: Estímulo francês e vacina

Mercados… Bolsas asiáticas encerram o dia em tom misto, sem grandes destaques. Na zona do euro, ativos de risco iniciam o dia em alta, com o Stoxx 600; índice que abrange uma gama de ativos ao redor do continente subindo cerca de 0,70% até o momento. Nos EUA, ativos ainda não traçam o movimento positivo, com índices futuros em NY abrindo com baixa da ordem de 0,40%, ao passo que o dólar se valoriza contra seus principais pares. No plano das commodities, estas operam predominantemente em terreno negativo, com destaque para o preço do petróleo (Brent Crude) que cai cerca de 2,40% e é negociado em torno dos US$ 43,30/barril.

Estímulo francês e vacina… Ativos de risco internacionais iniciaram o dia sem direção única, com bolsas europeias dando sequência ao forte desempenho verificado ontem e futuros americanos operando próximos à estabilidade. Na zona do euro, o anúncio do tão esperado pacote de estímulos de EUR$ 100 bilhões apelidado de “Relançamento Francês” protagonizou os noticiários e deu fôlego adicional à ativos do bloco na abertura. No pano de fundo, a notícia de que o Centro de Controle e Prevenção de Doenças (CDC, na sigla em inglês) americano enviou uma carta a governadores pedindo que os estados estejam preparados para distribuir a vacina no dia 1º de novembro também ajudou a reforçar o otimismo.

Vacina pode vir em 2020… Após Anthony Fauci, diretor do Instituto Nacional de Alergias e Doenças Infecciosas nos EUA, alegar que a aprovação das vacinas contra a covid-19 pode ser antecipada caso os resultados continuem sendo extremamente positivos, o CDC avisou os estados para se prepararem para distribuir a vacina a partir do dia 1 de novembro. A carta enviada aos governadores diz que as autoridades estariam se preparando para implementar a distribuição em larga escala da vacina no outono de 2020, alterando o discurso do CDC no início de agosto, quando a mensagem era de que “doses limitadas” da vacina já poderiam estar disponíveis no período.

Existem ressalvas… Apesar da notícia ter conotação positiva; ela reascendeu o ceticismo de alguns com relação às alegações de que há pressão política para a rápida liberação do medicamento. Caso saia no dia 1º de novembro, a vacina terá chego um pouco antes das eleições, previstas para começar no dia 3 do mesmo mês. Tendo isso em vista, um oficial familiar com o assunto (identidade não revelada) disse à Bloomberg que a data foi apenas estipulada para questões de planejamento e que não há a intenção de interferir nas votações, apesar do governo realmente acreditar que uma vacina estará pronta até lá.

Relançamento francês… O governo de Emmanuel Macron apresentou o tão esperado pacote de recuperação econômica francês, que deve liberar EUR$ 100 bilhões em estímulos. Dentre as medidas contidas no plano estão subsídios salarias, reduções tarifárias e financiamento de projetos sustentáveis. Com estimativa de contração do PIB na ordem de 10,0% em 2020, autoridades francesas afirmam que o pacote busca retornar a economia aos níveis de atividade de 2019 em 2022, e seguir impulsionando a economia anos após esta marca. No tocante ao mercado de trabalho, o plano mira a criação de 160 mil empregos no ano que vem; além da sustentação de mais 300 mil através do uso de diversos mecanismos. Em resposta ao anúncio, o principal índice francês (CAC) acumula avanço de 2,0% nesta manhã.

PMIs… Pela manhã, o investidor já digere os resultados dos Índices de Gerentes de Compras (PMIs, na sigla em inglês) do setor de serviços na China e na zona do euro, publicados pelo Instituto Markit (parceria com a Caixin no caso da China). Em geral, os resultados seguiram apontando para a expansão do setor em ambas as partes (resultados acima de 50 pontos), com uma perda de ritmo mais forte na zona do euro (queda de 54,7 em julho para 50,5 em agosto). Na China, o índice se manteve praticamente estável (queda de 54,1 em julho para 54,0 em agosto), refletindo apenas uma redução no ritmo de novos negócios, resultado atribuído principalmente à manutenção de efeitos contracionistas da pandemia sobre a demanda externa. Enquanto isso, na zona do euro, a piora mais acentuada em agosto evidenciou uma perda de ímpeto da recuperação do setor com a piora do quadro sanitário na região (com destaque para a Espanha).

Mais Agenda… Além dos PMIs serviços, uma queda de 1,3% m/m (+0,4% a/a) no resultado das vendas no varejo em julho na Europa também corroborou a tese de que a recuperação econômica já dá sinais de desaceleração no bloco. No restante do dia, as atenções se voltam aos EUA, onde o investidor avalia os PMIs do setor serviços do Instituo Markit e do ISM (às 10h45 e 11h, respectivamente); além dos pedidos de auxílio desemprego na semana passada (9h30 – est.: 950 mil) após dados de emprego do setor privado (ADP) decepcionarem expectativas nesta 4ªfeira.

BRASIL: Maia antecipa a reforma administrativa do governo com reforma para a Câmara dos Deputados

Maia antecipa governo e apresenta administrativa do Congresso… Na véspera (ontem) da apresentação da reforma administrativa do governo, Rodrigo Maia (DEM-RJ), presidente da Câmara dos Deputados, precipitou a apresentação do Executivo com vários projetos do mesmo cunho. Além de ser mais ambiciosa (austera), a reforma do demista difere da do governo em escopo, tratando exclusivamente dos servidores da Casa Baixa.

Menos assessores com salários menores… A reforma que impacta a Câmara inclui uma redução salarial (- 40%) para todos os cargos técnicos que assistem os parlamentares e propõe que o teto salarial só seja atingido após 25 anos de carreira – atualmente, este período é de dez anos. A reforma proposta por Maia também reduz o número máximo de assessores para cada gabinete; de 25 para 15, e para cada partido, refletindo o tamanho da bancada de cada sigla. A redução no número de cargos só entrará em efeito no início da próxima legislatura (2023).

Liderando por exemplo… A nossa avaliação é que o adiantamento tem dois efeitos. Primeiro, ele realça a contribuição do presidente da Câmara, disputando a paternidade da iniciativa de reduzir os gastos com a folha de pagamento. Segundo – e mais importante – a proposta estabelece um precedente mais ambicioso do que governo está disposto a apresentar. A intenção é criar a ótica que a PEC do governo é leniente e desambiciosa. Maia liderará por exemplo, sacrificando os próprios funcionários e alterando o ponto de partida das discussões da reforma para um contexto de cortes mais severos.

Efeito cascata… Também vale destacar o possível efeito sobre o Senado e as casas legislativas estaduais e municipais; que serão pressionadas a reduzirem seus próprios gastos, diminuído o extenso “cabideiro” dos gabinetes que facilita esquemas de rachadinhas.

Mais renuncias da Lava Jato… Todos os oito procuradores da Lava Jato São Paulo solicitaram desligamento dos seus cargos. Os procuradores citaram “incompatibilidades insolúveis” com a Dra. Viviane de Oliveira Martinez, recém-chegada na força tarefa paulista. A saída dos procuradores acontece na esteira do anúncio da saída do Coordenador da Operação como um todo; Deltan Dallagnol, que citou necessidade de dedicar mais tempo a sua família. Ao mesmo tempo, a operação Lava Jato tem se tornado alvo de críticas do Procurador Geral da República, Augusto Aras; que reclamou da maneira sigilosa como a força tarefa de Curitiba tem atuado e prometeu dar um fim à cultura “lavajatista” das investigações.

Na agenda… A agenda do dia terá como protagonista a divulgação da produção industrial em julho pelo IBGE, primeira pesquisa setorial do 3º trimestre do ano. Esperamos um resultado positivo da ordem de 6,0% na margem, resultado que reduziria a queda na comparação interanual para -5,1%. Em seguida, o mercado também avalia o PMI de serviços do Instituto Markit referente ao mês de agosto.

E os mercados hoje?… Mercados globais operam sem direção única, com leve baixa de futuros americanos acompanhados do forte desempenhos das bolsas europeias após o governo francês anunciar um novo pacote de estímulos econômicos de EUR$ 100 bilhões.

No Brasil, a expectativa fica em trono da revelação dos detalhes da reforma administrativa do governo, que está previsto para acontecer às 10h. Ontem, a apresentação de uma proposta de reforma administrativa para os servidores da Câmara dos deputados se antecipou à do governo; trazendo sinais positivos em meio a expectativa de que a reforma tributária poderá estar indo a voto em comissão mista já na 1ª quinzena de outubro.

A apresentação da reforma administrativa deve dar o tom aos mercados logo no início do pregão. Tendo em vista o avanço na pauta reformista e boas sinalizações passadas por Rodrigo Maia ontem à noite; esperamos uma abertura de viés positivo para ativos de risco locais, que seguem ganhando fôlego para voltar a acompanhar as altas verificadas no exterior.

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