Entre os destaques, estão:
• Receita líquida caiu 21% na comparação anual, refletindo as pressões de receita no ensino superior; a maior evasão dos alunos do ensino infantil e dos anos iniciais do ensino fundamental, e a sazonalidade de receitas do PNLD;
• EBITDA negativo em R$139 milhões, impactado por (i) prejuízo com a venda da conta escrow vinculada à aquisição da Somos; e (ii) maior provisão para créditos de liquidação duvidosa (PCLD) no ensino superior pagante e nos produtos de parcelamento (PEP/PMT). O EBITDA recorrente foi de R$121 milhões, queda de 81% na comparação anual, devido à redução de receitas e ao maior nível de PCLD;
• Prejuízo líquido ajustado de R$ 140 milhões antes do impacto da venda da escrow, em função da queda no EBITDA e dos eventos acima mencionados;
• Geração de caixa positiva em R$ 145 milhões, em função da estabilização do prazo médio de recebimento, da redução do capex e do recebimento da última parcela do PNLD 2020;
• O processo de transformação digital da Companhia, iniciado em 2017, já completou dois importantes ciclos: (i) a mudança cultural na gestão da empresa e (ii) a digitalização do ensino básico (K-12), que culminou com a abertura de capital (IPO) da Vasta. A terceira fase a ser implementada é a digitalização do ensino superior;
• Com isso, a Cogna espera reduzir o tamanho da operação e o número de unidades presenciais; reposicionar o portfólio para adicionar cursos mais nobres, reposicionar a marca em algumas praças e integrar o digital com o presencial cada vez mais.
Impacto: Marginalmente Positivo. A companhia divulgou resultados com números um pouco abaixo da expectativa do mercado. Ainda assim, dedicou uma parte de seu release para explicar a transformação digital da companhia. A partir da redução da operação físicas, fechamento de algumas unidades, reestruturação do portfólio para a adição de cursos mais nobres, mudança do posicionamento da marca e integração cada vez mais forte entre o digital e o presencial, a companhia deve alavancar sua performance nos próximos meses. Com isso, seguimos com expectativas positivas para o papel.
