A Sabesp registrou no 2T20 um lucro líquido de R$ 378 milhões, que se compara ao lucro de R$ 454 milhões no 2T19, representando um decréscimo de R$ 76,2 milhões. A receita operacional líquida, a qual considera a receita de construção, totalizou R$ 4,4 bilhões; um acréscimo de 10,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Ao preço de R$ 56,10/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 38,3 bilhões, a ação SBSP3 registra queda de 4,2% este ano. Seguimos com recomendação de COMPRA.
Destaques
Os custos e despesas, que consideram os custos de construção, somaram R$ 3,3 bilhões, com incremento de 4,9% quando comparados ao ano anterior. O EBIT ajustado, no valor de R$ 1,1 bilhão aumentou 34,2% em relação aos R$ 807 milhões apresentados no 2T19.
O EBITDA ajustado no valor de R$ 1,6 bilhão aumentou 28,4% em relação aos R$ 1,2 bilhão de igual trimestre do ano anterior sendo de R$ 7,8 bilhões nos últimos 12 meses. A margem EBITDA ajustada foi de 35,7% no 2T20, ante 30,8% no 2T19 (42,0% nos últimos 12 meses).
Desconsiderando os efeitos da receita e do custo de construção, a margem EBITDA ajustada resultou em 45,7% no 2T20; ante 36,7% no 2T19 (50,2% nos últimos 12 meses).
Ao final do trimestre a dívida líquida da companhia era de R$ 13,0 bilhões (1,67x o EBITDA) acima de R$ 12,2 bilhões do 1T20 (1,65x o EBITDA). O investimento realizado no 2T20 foi de R$ 1,3 bilhão (sendo R$ 514 milhões sem efeito caixa); acumulando no 1S20 investimentos de R$ 2,0 bilhões, sendo que R$ 827 milhões não afetaram o caixa.
