Confira a análise do Itaú BBA referente aos Resultados da CSN (CSNA3) no 3T22. Nesse sentido a equipe de analistas traz em seu relatório os destaques do semestre.
CSN reportou números em linha com o esperado
O Itaú BBA noticia em seu relatório que a CSN reportou números em linha com o esperado no terceiro trimestre. O resultado operacional (Ebitda) atingiu R$ 2,7 bilhões, queda de 17% na comparação trimestral e de 37% na anual, com a divisão de mineração apresentando um resultado mais fraco na comparação trimestral dado que os menores preços de minério de ferro mais do que compensaram os maiores volumes e menores custos. Além disso, o segmento de siderurgia reportou resultados fracos na comparação trimestral devido aos menores preços realizados no mercado doméstico.
Segundo o Itaú BBA, em meio a este cenário, a CSN revisou algumas projeções para os períodos subsequentes. Em relação à produção de minério de ferro, houve redução para 34 mil toneladas a serem produzidas em 2022. Em alavancagem (endividamento), a nova estimativa da companhia ficou entre 1,75 e 1,95 vezes (contra 1,0 vez anteriormente). Por fim, a projeção de capex (desembolsos para investimentos) foi reduzida para R$ 3 bilhões (contra R$ 4,1 bilhões anteriormente) para 2022.
“Mantemos a nossa recomendação “neutra” (desempenho em linha com a média do mercado) para CSNA3, com preço-alvo de R$ 17 ao fim de 2023″. Ressaltaram os analistas do Itaú BBA.
Destaques do 3º trimestre
Conforme a análise do Itaú BBA, a divisão de mineração totalizou em receitas o valor de R$ 2,5 bilhões, retração de 3% na comparação trimestral e de 10% na anual devido à queda do preço do minério de ferro em 26% versus o 2T22, para US$ 53 a tonelada. Por outro lado, os volumes de venda de minério de ferro subiram 20% contra o trimestre anterior, para 9,1 milhões de toneladas, e o custo caixa de extração caiu 20% na mesma base de comparação. Assim, o resultado operacional da divisão totalizou R$ 916 milhões, representando queda de 2% e 12% nas comparações trimestrais e anuais, respectivamente;
O segmento de siderurgia apresentou receitas totais de R$ 7,7 bilhões, relativamente estável nas comparações trimestrais e anuais. No entanto, a equipe de analistas do Itaú BBA sinalizou que os preços no mercado doméstico declinaram 9% na comparação trimestral, enquanto os custos subiram 6% na mesma base de comparação devido ao maior custo de placa por tonelada. Assim, o Ebitda da divisão totalizou cerca de R$ 1,3 bilhão no terceiro trimestre, com queda de 34% na comparação trimestral;
Sobre o endividamento da companhia, medido pela dívida líquida ajustada/Ebitda (medida em reais), a empresa aumentou para 1,7 vezes no terceiro trimestre (contra 1,3 vezes no segundo trimestre) e em linha com a nova projeção. Segundo o Itaú BBA, este aumento ocorreu principalmente por causa do menor resultado operacional da companhia em conjunto com importantes desembolsos na aquisição da LaFarge Holcim.
