Confira a avaliação da Ágora Investimentos referente ao Resultado da Cyrela (CYRE3) no 3T22. Sendo assim, a equipe de research do banco mantém a recomendação de Compra para as ações da companhia.
Cyrela (CYRE3) teve resultados positivos
De acordo com o BB, a Cyrela reportou resultados bem positivos no 3T22. Contudo, os lançamentos avançaram na comparação anual e trimestral, e atingiram R$ 2,1 bilhões. Com preços dos imóveis já reajustados para repasse dos custos, mas que não refletiram na Velocidade de Vendas, que atingiu 44,3% anualizado. Com isso, a Cyrela reportou robusto volume de vendas de mais de R$ 1,8 bilhão. O que significa um avanço de 46% frente ao mesmo período de 2021 e de 29,6% vs. 2T22.
Diante dos ajustes de preços supracitado e do cenário de custos de construção mais estáveis, combinado à estratégia da companhia em focar em empreendimentos de alto padrão, a Cyrela ganhou 2,6 p.p. t/t de Margem Bruta, que atingiu 33,9% no 3T22. A Margem REF foi de 36%, o que o BB considera positivo, pois indica receitamento mais saudável mais para frente.
Segundo o BB, impactado pelo maior número de lançamentos, ajuste de salários e expansão da CashMe (Fintech de Home Equity), as Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas se elevaram em mais de R$ 66 milhões t/t, mas que foram diluídas dado uma Receita Líquida de robusta de R$ 1,56 bilhão, avanço de quase 25% t/t.
Além disso, o trimestre foi marcado por eventos não recorrentes. Como a alienação de parte da ações da CURY e reavaliação do valor justo de participação da Cyrela nas ações da Plano & Plano. Segundo os analistas do BB, com caixa robusto e baixo endividamento, o Resultado Financeiro pouco impactou no resultado e a Cyrela apresentou Lucro Líquido de mais de R$ 289 milhões, com Margem Líquida de 18,53% (ante 12,06% no 2T22 e 18,44% no 3T21).
Preço alvo para 2023
Por fim, a Cyrela mantém sua tese de investimentos em empreendimentos mais premium, mas sem deixar de lado o segmento econômico com a linha Vivaz. O que traz flexibilidade para navegar em diversos cenários. Dessa forma, um ambiente de custos mais estável somado a uma melhor perspectiva de inflação ao consumidor, ao fim do aperto monetário e aos ajustes no Programa habitacional trazem boas perspectivas para a Companhia à frente.
“Desse modo, mantemos nossa recomendação de compra com preço alvo em R$ 21,30 para final de 2023”.Disseram os analistas do BB.
