Confira a avaliação da Mirae Asset referente ao resultado do 2T22 divulgado pela Ultrapar (UGPA3). Nesse sentido, os analistas da corretora recomendam Compra para as ações da companhia.
Companhia está em processo de reestruturação
Conforme o relatório da Mirae, a Ultrapar divulgou forte resultado no 2T22, superando de forma representativa as expectativas do mercado. Contudo, as vendas da Oxiteno e da Extrafarma devem ser considerada na leitura do trimestre. Dessa forma, em pleno processo de reestruturação, a Ultrapar passa a atuar através da Ipiranga, Ultragaz e Ultracargo.
Suas vendas líquidas do 2T22 atingiram R$ 37,4 bilhões, +10% sobre o 1T22 e de +31% sobre o 2T21. Segundo a Mirae, o forte resultado foi gerado, principalmente, pela Ipiranga, que foi beneficiada pelos ganhos com estoques de combustíveis e ajustes de preços da Petrobras no mercado, favorecendo suas margens.
Apesar da pressão de custos e despesas operacionais, a Ultrapar registrou saldo Ebitda de R$ 1,1 bilhão no 2T22. Todavia, ficando 26% acima do 1T22 e de +131% sobre o 2T21 e também associado ao melhor desempenho das empresas do grupo.
O resultado financeiro do 2T22 ficou negativo em R$ 510 milhões no 2T22, influenciado por marcação a mercado de operações de hedges, aumento de juros e efeito cambial. Diante destes fatores a empresa contabilizou lucro líquido de R$ 460 milhões no 2T22. Assim, ficando estável sobre o trimestre anterior e revertendo o saldo negativo de R$ 18 milhões apresentado no 2T21.
Por fim, a Ultrapar encerrou o 2T22 com dívida financeira líquida de R$ 6,4 bilhões, composta de endividamento bruto de R$ 13,1 bilhões e posição de caixa de R$ 6,7 bilhões. Encerrou o 2T22 com uma relação dívida líquida / Ebitda de 2,2x.
Visão da Mirae é positiva
“Nossa visão segue positiva para a empresa, que tende a registrar números mais representativos ao longo dos próximos trimestres do que antes imaginados. O cenário da economia do país ainda segue cercado de incertezas, mas os indicadores estão mostrando que o pessimismo que seguia com preços de petróleo, inflação e atividades não estão se confirmando como imaginado a pouco tempo. Dessa forma, estamos mantendo a nossa recomendação de compra para suas ações ON. Somos otimistas com a Ultrapar e recomendamos a compra da UGPA3, com preço alvo de R$ 17,90 e com 33% de potencial de valorização. Está sendo negociada a uma relação EV/Ebitda22 de 6,4x e cotação/valor patrimonial de 1,5x”. Disseram os analistas da Mirae.
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