Confira a avaliação do BTG sobre os resultados da Cyrela (CYRE3) no 1T22. Deste modo a equipe de analistas do banco destaca que a companhia apresentou resultados sólidos, em linha com as suas estimativas e recomenda a Compra.
BTG avalia resultados da Cyrela (CYRE3)
De acordo com o relatório do BTG, a receita líquida atingiu R$ 1,23 bilhão (+23% a/a; 1% acima da projeção), enquanto o lucro bruto ajustado foi de R$ 400 milhões (+12% a/a; 2% abaixo da projeção), com margem de 32,5% (queda de 210bps t/t, principalmente devido ao impacto de 120bps do reconhecimento do projeto Wave by Yoo – que é muito lucrativo, mas o terreno foi adquirido via permuta, daí a margem menor).
O lucro líquido foi de R$ 162 milhões e o ROE anualizado foi de 10%.
A Cyrela registrou um consumo de caixa de R$ 63 milhões no trimestre (vs. a projeção de R$ 50 milhões do BTG), explicado principalmente pelo forte crescimento em suas operações – ou seja, maiores desembolsos com construção e algum acúmulo de estoque.
Dessa forma, a Cyrela encerrou o 1T22 com uma dívida líquida de ~R$ 500 milhões, representando uma confortável relação Dívida líquida/patrimônio líquido de apenas 7%.
Com baixo endividamento, os analistas do BTG acreditam que a Cyrela deve manter seu alto índice de payout.
“No geral, os resultados da Cyrela no 1T22 foram sólidos, com números em linha com nossas expectativas e queima de caixa “controlada”, apesar do forte crescimento de suas operações” Destacam os analistas.
BTG mantém visão positiva sobre as ações principalmente por:
(i) gestão de alto nível;
(ii) sólida diversificação entre segmentos de renda e geografias;
(iii) seu balanço patrimonial; e
(iv) a forte liquidez da ação.
“Assim, negociando com um valuation atrativo de 0,9x P/VP ou 7x P/L 2022E, reiteramos nossa classificação de Compra da ação” Dizem os analistas do BTG.
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