A Rumo reportou na noite de ontem seus resultados referentes ao 3T20. Entre os principais destaques estão:

• O volume transportado pela Rumo no 3T20 atingiu 17,5 bilhões de TKU, superando em 1% o volume recorde da Companhia no 3T19. Esse resultado se deu principalmente pela performance da Operação Norte e de Contêineres, que apresentaram crescimento de 3,1% e 5,0%, respectivamente. O transporte de produtos agrícolas da Companhia cresceu 1,1%, influenciado pela performance mais fraca de milho (-17% yoy) uma vez que o produtor optou por cadenciar as vendas numa tentativa de maximizar sua rentabilidade. Nesse contexto, a Companhia utilizou sua capacidade para aumentar o transporte de açúcar; que cresceu 87,8% no período, num momento de mercado favorável para a commodity. O transporte de produtos industriais caiu 1,6% ainda em função do impacto da pandemia da Covid-19, que levou a uma queda no transporte de combustíveis;

• A receita líquida totalizou R$ 2.053 milhões, em linha com o 3T19, refletindo: (i) a queda na receita de transporte ferroviário em função do aumento de 1,0% no volume com diminuição de 4,2% na tarifa; (ii) aumento de 37% no volume de elevações e; (iii) aumento de 103% no volume de solução logística, dado o mercado favorável para o açúcar.

• O EBITDA ajustado atingiu R$ 1.122 milhões, com queda de 7,9% frente ao 3T19. Os custos fixos e despesas gerais e administrativas apresentaram queda de 3,9% reforçando a disciplina da Companhia em relação aos seus gastos. Os custos variáveis apresentaram aumento de 11,1%, principalmente em função do aumento de elevação e solução logística. O custo variável ferroviário caiu 1%, ante ao aumento do volume de 1%, refletindo principalmente à redução de 4,0% no consumo de combustível pelas locomotivas, resultado do foco em melhoria de eficiência energética. Os custos no segmento de elevação subiram 31%, abaixo do crescimento de 37% no volume. Já os custos com solução logística aumentaram 66%, segmento cujo volume mais do que dobrou entre os trimestres. Como consequência, a margem EBITDA ajustada caiu 4,5 p.p., atingindo 54,7%;

• A Rumo apresentou lucro líquido de R$ 171 milhões, ante 369 milhões no 3T19, em função do menor EBITDA e das maiores despesas financeiras decorrentes da renovação da Malha Paulista e de menores ganhos de marcação a mercado (MTM). A alavancagem caiu para 1,7x dívida líquida abrangente/EBITDA LTM ajustado, refletindo a maior posição de caixa pós-aumento de capital e pré-pagamento parcial das outorgas.

Impacto: Negativo. A Rumo foi extremamente prejudicada pelo aumento das despesas financeiras decorrentes da renovação da Malha Paulista; além dos custos de solução logística e queda na tarifa do transporte ferroviário.

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