Com a aquisição da Companhia de Eletricidade do Amapá (CEA) pela Equatorial Participações II S.A., controlada da Equatorial Energia, ocorreu o implemento das condições previstas no Acordo de Renegociação de Dívida com a Companhia de Eletricidade do Amapá (“CEA”), ensejando a transferência de controle acionário da CEA, decorrente da privatização.
Nesse contexto, o Acordo gera impacto positivo no resultado da Vibra Energia estimado em R$ 353 milhões, sendo:
• R$ 169 milhões por meio do recebimento de uma primeira parcela de aproximadamente R$ 71,8 milhões e mais 23 parcelas mensais no valor de aproximadamente R$ 4,2 milhões, acrescidas de atualização monetária equivalente à variação do CDI + 2,7% ao ano, incidentes sobre o saldo devedor;
• R$ 184 milhões por meio de cessão de recebíveis da Aneel, sujeitos à atualização monetária, que estão sendo pagos mensalmente à CEA até dezembro de 2021 e será objeto de cessão total à Companhia, sujeito à condição resolutiva mencionada.
O Acordo também encerra litígio fiscal com o Estado do Amapá e por tratar-se de passivo contingente; a quitação deste débito gerará impacto líquido nulo no resultado.
Vemos como positivo. A concretização deste Acordo representa mais um importante passo na recuperação de recebíveis da companhia; além de contribuir para sua geração de caixa e redução da alavancagem.
Ao preço de R$ 22,43/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 26,1 bilhões, a ação VBBR3 registra valorização de 10,0% este ano. O Preço Justo de R$ 35,50/ação aponta para um potencial de alta de 58,3%.
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