Na noite de ontem a Unidas divulgou seus resultados do 3T20, os quais vieram extremamente positivos. Em linha com nossas expectativas, a companhia foi bastante impactada pela pandemia, mas teve uma recuperação bastante acelerada.
Entre os principais destaques do resultado, estão:
• Expansão da demanda em todos os segmentos resultou em novo recorde da Receita Líquida Consolidada de R$ 1,76 bilhão (+39,6% A/A);
• Forte geração de alavancagem operacional permitiu alcançarmos recorde de R$ 368,8 milhões de EBITDA e expansão de 3,7 p.p. de Margem EBITDA, para 63,6%;
• EBITDA recorde, depreciação adequada e despesas financeiras sob controle: recorde de Lucro Líquido de R$ 124,2 milhões (+44,4% A/A) e Margem Líquida de 21,4% (+5,7 p.p. A/A);
• EBIT recorde gerou ROIC de dois dígitos (10,2%), com recorde de 7,3 p.p. de Spread e de 3,59x de ratio ROIC/Custo da Dívida;
• Robusta geração de Caixa para R$ 2,4 bilhões e redução da Alavancagem de Dívida para 2,02x;
• Terceirização de Frotas: demanda aquecida e recorde absoluto em Novas Contratações (+263,4% A/A em Valor Global – R$ 557,0 milhões – e +130,4% A/A em número de veículos – 9,0 mil);
• Seminovos: Alta demanda gerou recordes de Veículos Vendidos (28,7 mil) e Preço Médio de Venda (R$ 41,0 mil), com expansão de Margem EBITDA para 4,5% (+3,1 p.p. A/A);
• Aluguel de Carros: Aceleração da demanda resultou em Taxa de Ocupação de 79,7%, acima dos patamares pré-COVID.
Impacto: Positivo. A companhia contou com volume recorde de seminovos vendidos, crescimento acelerado da taxa de ocupação em aluguel de carros, além da demanda aquecida e recorde em novas contratações na Gestão de Frotas, comprovando a grande recuperação da empresa nos últimos meses. Seguimos positivos para o papel.
