Chegou uma notícia impactante para os investidores: as ações da Petrobras (PETR4) estão enfrentando uma queda significativa após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2024. Na manhã desta terça-feira (27), as operações mostraram uma desvalorização de 3,8%, com as ações cotadas a R$ 36,51.
Resultados Abaixo do Esperado
A principal preocupação do mercado se deve ao pagamento de dividendos que ficou aquém das expectativas e ao aumento acentuado nos investimentos. Segundo análises do Bradesco BBI, o Ebitda da estatal alcançou apenas US$ 10,0 bilhões, ligeiramente abaixo da previsão de US$ 10,6 bilhões, o que representa uma divergência de 8%. Além disso, o fluxo de caixa livre foi de apenas US$ 1,6 bilhão, muito distante da estimativa de US$ 3,0 bilhões.
Fatores que Influenciam os Resultados
Os analistas apontam dois fatores principais para a queda na geração de caixa: um alto consumo de capital de giro, atingindo US$ 2,7 bilhões devido à concentração de pagamentos de impostos, e um Capex (investimentos em capital) que totalizou US$ 4,4 bilhões, superando a previsão de US$ 3,5 bilhões. Esta maior parte dos investimentos foi direcionada para o campo de Búzios, no pré-sal, visando garantir melhores condições para fornecedores e evitar atrasos em projetos.
O Impacto nos Dividendos
Pelo lado dos dividendos, a Petrobras anunciou um total de US$ 1,6 bilhão, resultando em um yield de 1,8%, muito abaixo da expectativa de mercado. A companhia terminou 2024 com um total de Capex de US$ 16,6 bilhões, superando as diretrizes anteriores, que variavam entre US$ 13,5 bilhões e US$ 14,5 bilhões. Assim, o cenário atual leva os analistas a orientarem cautela, ou como diz o Bradesco BBI, a acionar o “sinal amarelo”.
Próximos Passos para os Investidores
A expectativa agora gira em torno dos níveis de capex nos próximos trimestres, que devem se reduzir segundo a administração da empresa. Para os investidores, esta situação pode representar tanto um alerta para proteção quanto uma oportunidade de realocação de ativos. Acompanhar de perto as movimentações da Petrobras e as recomendações de mercado é essencial nesta fase de incertezas.
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