Petrobras (PETR4) – atualização e recomendações

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Nesta publicação, abordamos detalhes sobre Petrobras (PETR4) e diversas opiniões em um só lugar. Ótimo momento para ler e comparar a visão de cada analista sobre a empresa.

Petrobras – PETR4

Ativa Investimentos

A Petrobras (PETR4) é a estatal brasileira que domina o setor de petróleo nacional, através de dos setores de produção e refino, atuando ainda em distribuição, logística e energia.

Nossa leitura é que, apesar de vir abaixo das expectativas, o resultado deslumbra um prognóstico mais animador para a companhia no médio prazo. Ao mostrar resiliência operacional e disciplina financeira para suportar a queda da demanda e a fraqueza do preço do Brent, enxergamos
upside na performance sob possíveis melhores condições mercadológicas no 2S20.

Seguimos recomendando o ativo face a possibilidade dos ganhos de eficiência via desinvestimentos, corte de despesas operacionais e otimização de custos ainda não estarem embutidas em seu preço.

Terra Investimentos

Petrobrás (PETR4): A receita líquida apresentou queda de 29,9%, se comparado ao mesmo período de 2019. Essa redução se deve pelo impactado da pandemia da Covid-19 e pelo colapso dos preços do petróleo resultante das negociações da OPEP+.

As medidas de distanciamento social refletiram negativamente em praticamente todos os produtos, levando a uma queda na receita líquida no 2T20, com destaque para a exportação de óleo e derivados, diesel, gasolina e QAV, parcialmente compensados pela depreciação cambia.

Por outro lado, no período a petroleira conseguiu reduziu o seu endividamento. Por fim, seu resultado final veio com um prejuízo acima que o esperado.

A companhia acabou comentando que vê uma recuperação em seus negócios, principalmente na parte de exportação. A China, foi seu maior mercado nesse 2T20, representando 87% de suas exportações. . Preço alvo R$ 28,00 por ação para 12 meses.

Socopa

Na nossa visão, a companhia continuará reportando melhora do seu resultado operacional, como resultado da melhor disciplina na alocação de capital e recuperação dos preços do petróleo no mercado internacional e manutenção de uma política de paridade de preços;

Nos 6M20, apesar dos impactos da paralisação econômica por conta do avanço do coronavírus sobre a população, a companhia entregou fluxo de caixa livre R$ 42,439 bilhões ante R$ 24,244 bilhões de fluxo de caixa livre nos seis primeiros meses de 2019.

BTG Pactual

Desde o início da pandemia, reiteramos nosso rating de Compra na Petrobras, refletindo sua resiliência de longo prazo, mesmo sob um ‘novo normal’ para os preços do petróleo, sustentado por ativos de Exploração & Produção de alto nível.

Embora continuemos conservadores em relação ao ritmo de recuperação dos preços do petróleo, o foco da PBR em projetos de alto retorno na área do pré-sal significa que a empresa provavelmente poderá reduzir o ponto de equilíbrio do petróleo abaixo de US$ 30/barril, abrindo caminho para lucros sustentáveis a longo prazo. Além disso, esperamos que os fundamentos comecem a pesar na ação no curto prazo.

Como o pior momento para os mercados de petróleo parece agora estar no passado, acreditamos que os investidores devam começar gradualmente a prestar mais atenção ao processo de desalavancagem e redução de riscos da empresa.

O desinvestimento de 50% de suas refinarias terá um papel importante nessa frente (espera-se que a PETR receba ofertas vinculativas para seus principais ativos até o final do ano).


No geral, vemos o caso de investimento da PETR agora oferecendo uma relação risco-retorno muito mais atraente.

MyCap

Acreditamos no aumento de demanda por seus produtos, que atendem a diversificada clientela nacional e mundial, com destaque para a elevação dos indicadores Industriais Chineses, Americanos e Europeus.

A companhia reforça seu guidance de vendas de subsidiárias e desalavancagem, já apresentadas neste 2T20, gerando melhorias
operacionais e redução de despesas financeiras.

A pressão da Opep por redução de produção na Rússia e Arábia Saudita deverá elevar o preço do petróleo, alavancando vendas e receita da companhia. Graficamente, ativo buscou a distorção de movimento das Médias no mensal e fechou estável com candle de indecisão em região de MM21 períodos. Acima dos 23,90 renova ciclo de compra e abre espaço para alvos em 25,00 e 27,00.


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