quinta-feira, janeiro 23, 2020

O consumo nos EUA foi forte em dezembro, o Morgan Stanley entrega, o BOE é esperado para cortar, Tesouro aumenta, o petróleo se estabiliza, o ouro está firme e há entusiasmo pelo Bitcoin

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As dúvidas crescentes sobre o consumidor americano foram esmagadas após as vendas no varejo de dezembro não mostrarem sinais de desaceleração. Depois de um lote de resultados decepcionantes da Target, JC Penney, L Brands e Kohls, o Wall Street estava começando a ficar nervoso, os gastos do consumidor americano estavam diminuindo, mas após a batida atual das vendas no varejo, esse não parece ser o caso. O consumo pessoal registrou os maiores ganhos trimestrais consecutivos desde 2014, enquanto os gastos das famílias diminuíram. A enxurrada de dados dos EUA nesta manhã também viu as reivindicações de desemprego caírem mais do que o esperado e uma forte melhoria com a pesquisa de perspectivas de negócios do Fed da Filadélfia. A pesquisa foi quase completamente positiva, apenas os estoques caíram. Os mercados estão particularmente gostando dessa perspectiva do Fed da Filadélfia, com o aumento de novos pedidos e o índice de condições comerciais futuras atingindo o nível mais alto desde maio.

FX

Em pouco mais de uma semana, as chances de o Banco da Inglaterra reduzir as taxas no final do mês passaram de 5% para mais de 60%. Com a inflação caindo para um mínimo de três anos, os funcionários do BOE estão preocupados se eles não agirem agora, eles podem ser forçados a oferecer muito mais alívio. A libra esterlina caiu 1,5% desde o início do ano e, provisoriamente, está recebendo apoio importante do nível 1,30. Se o BOE não agir, poderemos ver a economia do Reino Unido em risco na contratação. Os dados de inflação e crescimento justificam o corte do BOE em janeiro e são possíveis mais uma vez antes do verão. A libra britânica pode ver uma fraqueza em direção a 1,2850 se desanimarmos os dados do PMI na próxima semana.

Renda Fixa

O acordo comercial da primeira fase não está gerando um forte impulso ao sentimento, já que os investidores começam a achar que esse é um negócio único. É muito improvável vermos uma remoção completa das tarifas este ano e isso pesará bastante nas empresas americanas. Após os fortes dados de vendas no varejo nos EUA, os rendimentos do Tesouro dos EUA são mais altos ao longo da curva, com as negociações em 10 anos em torno de 1,8022%. Com as tensões comerciais provavelmente demorando e o crescimento econômico mais lento fora da Europa, poderíamos continuar vendo o ambiente de juros baixos continuar mantendo a demanda do Tesouro com as negociações de 10 anos entre 1,70% a 2,10% este ano.

Ganhos

O Morgan Stanley arrasou com as negociações do FICC mais do que dobrando em relação ao ano anterior. O relatório de ganhos foi principalmente positivo, com alguma preocupação saindo da margem antes dos impostos da unidade de gerenciamento de patrimônio. Com todos os grandes bancos efetuando relatórios, os grandes financeiros estão superando o desempenho, com exceção do Wells Fargo. As perspectivas do JP Morgan, Citigroup, Morgan Stanley e Bank of America sugerem que o consumidor é forte, os mercados de crédito não são uma preocupação no momento e que a economia continuará a crescer.

Petróleo

Os preços do petróleo não fizeram nada empolgante nas últimas sessões, apesar de um relatório de baixa da AIA que mostrou que a produção atingiu um novo recorde e que a demanda enfraquece. O banho de sangue de petróleo da semana passada, que viu a grande descalcificação com o conflito EUA-Irã apagou todos os ganhos da aliança OPEP +, além do compromisso de corte de produção esperado. Os números dos estoques de ontem registraram enormes ganhos com os estoques de gasolina e destilados. Como o petróleo intermediário do oeste do Texas não entrou em colapso, apesar da maioria do mercado parecer ter baixado, podemos ter visto um fundo ser colocado no lugar. O próximo grande passo para o petróleo pode precisar de uma perspectiva global melhorada, que pode exigir mais estímulos da Europa. O WTI poderia permanecer um comércio instável esta semana, mas pudemos ver o caminho mais fácil para US$ 60 do que para a região de US$ 50.

Ouro

Os preços do ouro desistiram de seus ganhos anteriores, após uma ira de dados econômicos positivos nos EUA. Esta semana não tem sido boa para traders macroeconômicos que desejam defender os preços do ouro. A tendência de alta de longo prazo para o ouro tem sido apoiada na demanda do banco central, riscos geopolíticos, tensões comerciais e queda do dólar. Nesta semana, vimos a Rússia, o maior comprador de ouro do mundo, com uma redução de 44% nos gastos com ouro nos primeiros 11 meses de 2019, mais calma com o conflito EUA-Irã, a assinatura do acordo comercial da primeira fase e apenas um dólar modestamente mais fraco.

Os preços do ouro, no entanto, podem não cair muito mais, pois os riscos de crescimento global permanecem firmes na Europa e as preocupações comerciais continuarão persistindo ao longo do ano. Enquanto 1.540 dólares valerem nesta semana, devemos ver os preços se estabilizando nas próximas semanas.

Bitcoin

O entusiasmo do Bitcoin está voltando lentamente. Os comerciantes de criptografia estão observando de perto a linha de tendência de baixa que mantém todos os comícios desde o verão passado sob controle. Embora não tenhamos visto muito progresso com a aceitação convencional, muito dinheiro ainda está apoiando o Bitcoin. Com os obstáculos regulatórios em segundo plano, pudemos ver o comércio de Bitcoin entre US$ 8.000 e US$ 10.000 no próximo mês.

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