- O índice de inflação ao consumidor (CPI) no mês de novembro registrou variação de 0.19% no headline e de 0.22% no subjacente, acima do esperado pelo mercado e a maior leitura em três meses.
- Ainda assim, a composição do índice junto com os fundamentos sugerem que as pressões inflacionárias estão contidas. Mantemos cenário benigno de inflação nos EUA para o ano que vem.
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O índice de inflação ao consumidor (CPI) no mês de novembro registrou variação de 0.19% no headline e de 0.22% no subjacente, acima do esperado pelo mercado e a maior leitura em três meses. Ainda assim, a composição do índice junto com os fundamentos sugerem que as pressões inflacionárias estão contidas.
Por dentro do índice subjacente, os bens voltaram a mostrar aceleração após a retração no mês passado, puxado principalmente por aceleração de 0.92% em vestuário. Por outro lado, nota-se intensificação da normalização de veículos, com carros usados mostrando queda de -1.28% no mês. No YoY, a leitura desta abertura caiu de 11.54% para 10.86%.
Os serviços subjacentes aceleraram para 0.24% no mês. Habitação registrou avanço de 0.13% no mês, enquanto serviços médicos desaceleraram pelo terceiro mês consecutivo (-0.09%). Transportes por sua vez foram o grande destaque e avançam 1.78% no mês. No ano, esta abertura varia -3.39%.
Em termos YoY, nota-se perda de dinamismo pelo quarto mês consecutivo em serviços subjacente, tendência que esperamos ser mantida ao longo dos próximos meses na medida em que moradia ficará mais pressionada para baixo e se dissipe a aceleração de preços de transportes. Já bens subjacentes avançam pelo quinto mês consecutivo.
A leitura trimestral anualizada do headline e do subjacente voltaram para baixo de 2% conforme o esperado.
Em suma, o índice de inflação dá sinais de que não está pressionado, com fatores pontuais por dentro de serviços pressionando o índice enquanto parte do choque de bens (principalmente na parte de veículos) segue dissipando. Soma-se nossa expectativa de que preços de habitação permanecerão acomodados durante grande parte de 2021. Assim, mantemos cenário benigno de inflação nos EUA para o ano que vem.
Felipe Sichel
Estrategista do banco digital modalmais
Fonte: https://www.modalmais.com.br/blog
