Confira a análise da Guide Investimentos sobre a CSN, removida de sua carteira mensal de Small Caps. Dessa maneira, a corretora vê a companhia com chances de valorização, mas vê a companhia ainda com dificuldades e prefere ativos mais resilientes.
Guide analisa CSN (CSNA3)
A Guide aprecia o papel e acredita que existem grandes chances de apreciação nos próximo meses seguindo a tendência favorável de apreciação como observado no preço do minério de ferro. Além disso, o segmento de mineração segue sendo o principal negócio para a CSN desde o desastre de Brumadinho, que reduziu a oferta de minério e elevou os preços da commodity.
Ainda assim, a companhia segue com dificuldades na geração de caixa e redução do seu endividamento principalmente em função do desempenho abaixo do esperado no segmento de siderurgia.
Alavancagem financeira assusta
Desse modo, os analistas seguem reticentes com a companhia, que pode voltar ao radar se observarem uma melhora nos níveis de alavancagem financeira, que segue acima de 4x divida líquida/Ebitda. Ademais, ainda para esse ano, a companhia reduziu seu guidance de produção de minério e também de volumes em siderurgia, comprometendo ainda mais sua rentabilidade.
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Por fim, outro ponto negativo: a participação relevante que a companhia possui na Usiminas. Assim, a Guide prefere se expor ao setor através de uma empresa com gestão mais alinhada com os interesses dos minoritários e que conseguiu reduzir sua alavancagem através da venda de ativos não estratégicos.
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