Estamos em uma fase de juros caindo, não só aqui no Brasil, mas ao redor do mundo. Além disso, os temores quanto a uma nova recessão mundial move os mercados. Reflexo de previsões de menor crescimento, aliado há uma era de maior inserção da tecnologia que afetam os rumos de cada segmento. Portanto, segundo XP investimentos, confira os grandes temas globais que estão afetando o nosso país.
A equipe Xp afirma que no meio destes movimentos há oportunidades que podem ser aproveitadas para uma boa construção de carteira.
Em nosso ambiente doméstico, além de todos os efeitos externos, estamos em uma fase pró-reformas (Previdência, Fiscal, etc.). Que tendem a oferecer oportunidades de crescimento na economia. Além disso, há o cenário de privatizações, que também são capazes de afetar diretamente o avanço do país.
Veja os 4 grandes temas globais que afetam o Brasil, segundo XP
Juros baixo
A tendência de baixo crescimento das economias desenvolvidas, juntamente com o ambiente de aversão a risco, causado pelo maior risco de recessão e pela Guerra Comercial nos colocou em um mundo novo, com taxas de juros muito baixas e, não raro, negativas ao redor do mundo.
Metais preciosos, como o Ouro, assim como moedas de reserva, como o Dólar, o Iene e o Franco Suíço se fortalecem nesse ambiente. Prêmios de Crédito também tendem a ficar mais apertados.
Para o Brasil há dois efeitos: papéis de renda fixa tendem a ter suas taxas mais comprimidas, à medida que investidores buscam retornos e o Real tende a se manter menos apreciado.
Dólar Forte
Como os Estados Unidos têm uma das taxas de crescimento do PIB mais altas dentre os países desenvolvidos, assim como taxas de juros básicas, o Dólar tem se mantido valorizado, especialmente nos últimos 3 anos. Tarifas sendo aplicadas contra parceiros comerciais, em especial a China, tornam a moeda menos disponível, o que causa uma pressão por mais apreciação. A aversão a risco causada pela Guerra Comercial também faz com que investidores busquem porto seguro na moeda americana.
Portanto, isso faz com que o Real se mantenha em um patamar mais depreciado do que ocorreria normalmente, dadas as mesmas variáveis domésticas.
Baixo Crescimento
Com menor crescimento da força de trabalho e menores ganhos de produtividade os países desenvolvidos têm apresentado taxas mais baixas de crescimento na última década.
O comércio internacional também tem crescido em ritmo menor, prejudicando países emergentes. Nesse ambiente, lucros das empresas tendem a crescer em menor ritmo. Mesmo com os fundamentos domésticos favoráveis, por estar entre os Países Emergentes, o Brasil se torna menos interessante para investidores internacionais.
Múltiplos Comprimidos
Aversão a risco e baixo crescimento tendem a deixar investidores menos propensos a tomar risco. Isso por sua vez deve fazer com que múltiplos de ações, como a relação entre Preço e Lucro, tenha dificuldade de romper picos históricos.
Acreditamos que os múltiplos da bolsa brasileira devem romper seus patamares históricos, em especial devido à mudança do patamar da taxa de juros. Mas esse movimento pode ser mais demorado, devido à aversão a risco internacional.
No relatório, a XP Investimentos constrói entre cenário otimista e pessimista suas projeções de retorno para cada possibilidade.
