A empresa a ser explorada hoje é a Wiz (WIZS3), que realiza a distribuição de serviços financeiros e de seguros, atuando principalmente como a corretora de seguros da Caixa Seguradora.
A Wiz
A Wiz realiza a distribuição de serviços financeiros e de seguros através da sua plataforma multicanal. Transforma dados em conhecimento e conecta pessoas a empresas, oportunidades a necessidades, para potencializar negócios. Ao longo dos mais de 40 anos de atuação, desenvolveu e implementou plataformas integradas de relacionamento e venda, garantindo agilidade e presença em todo território nacional.
Ela atua principalmente como a corretora de seguros da Caixa Seguradora, e opera com exclusividade na comercialização dos produtos de Seguros, Previdência, Capitalização e Consórcios, nos canais de vendas da CAIXA, um dos maiores bancos do Brasil, com uma base composta por mais de 84 milhões de clientes.
O principal canal de distribuição a que possui acesso, a Rede CAIXA, é composto por: 3.415 agências, 10.286 correspondentes bancários e 13.017 correspondentes lotéricos.
Modelo de Atuação
Em seu principal ambiente de negócios, os produtos são divididos em quatro categorias: (i) operação bancassurance, (ii) operação produtos tradicionais, (iii) operação corporate e (iv) operação parceiros. A dinâmica comercial nesses quatro blocos é feita de forma distinta:
Produtos de Bancassurance possuem maior aderência às transações financeiras do banco (Crédito Habitacional, Crédito Consignado, Abertura de Conta, dentre outros), que acontecem principalmente nas agências e nos correspondentes bancários.
Nessa categoria, a compra do seguro está, em geral, associada à oferta realizada no momento da concretização de uma operação bancária. São produtos como: seguro Habitacional, Prestamista, Vida, Residencial e Multirrisco Empresarial.
Produtos Tradicionais de seguros, por sua vez, dependem de esforços ativos de venda em canais que vão além das agências e correspondentes bancários. Nessa categoria, o cliente possui intenção de compra anterior ao contato com o canal de vendas. São produtos como: seguro Auto e Saúde.
Nestes casos, diferente do que ocorre na comercialização dos produtos de bancassurance, a Wiz atua em canais alternativos, principalmente por meio da sua central remota de vendas e renovação.
A Operação Corporate atua com força de vendas especializada, fora das agências CAIXA, oferecendo soluções integradas e customizadas para grandes empresas em seus projetos e investimentos, garantindo a melhor prestação de serviços, com produtos alinhados às necessidades de operações diferenciadas, gerando valor para pessoas e negócios. As vendas destes produtos são originadas tanto fora do ambiente da CAIXA, quanto através de indicações feitas nas agências e superintendências do banco.
O processo de venda de seguros de riscos especiais é consultivo, pois depende de especificações atuariais a respeito dos riscos de subscrição a serem aceitos pela seguradora. Em decorrência do processo de venda mais complexo, as taxas de comissão praticadas costumam ser superiores aos produtos de bancassurance.
Nesta categoria a Wiz comercializa produtos de outras seguradoras, sendo que os principais produtos comercializados são:
(i) garantias diversas;
(ii) seguro rural;
(iii) vida em grupo;
(iv) responsabilidade civil; e
(v) patrimoniais.
Na Operação Parceiros, a Wiz atua na prospecção e ativação de parceiros estratégicos para a venda de consórcios e seguros correlatos fora das agências CAIXA, em mais de 2500 pontos de vendas espalhados pelo país. Os principais produtos comercializados são:
(i) consórcios, nas modalidades Auto e Imobiliário;
(ii) seguro prestamista e;
(iii) seguro quebra de garantia.
O que move a Wiz?
A Wiz define que não tem medo de arriscar, e tem liberdade para criar e definir novas soluções para problemas antigos, estando sempre em busca da sua melhor versão. Os “Wizzers”, como chamado pela empresa, são pessoas inovadoras e proativas. Utilizam a tecnologia a seu favor para criar soluções precisas para os clientes e trazer mais valor ao negócio. A Wiz valoriza o trabalho em equipe para alcançar os melhores resultados.
Como percebemos, a Wiz foca muita na inovação, tentando proporcionar aos clientes e colaboradores o poder de transformar informações em soluções através da tecnologia. Além disso, todas as soluções da companhia estão em nuvem e são desenvolvidas em diferentes plataformas.
Por fim, sua estrutura de governança corporativa conta com o Conselho de Administração e a Diretoria Executiva, além de 3 comitês principais: Auditoria, Transações com Partes Relacionadas, Gente e Remuneração.
Os Principais Riscos
Sem dúvidas nenhuma, o que faz a ação da Wiz parecer estar descontada (conforme você verá abaixo), é o risco da perda do contrato de exclusividade com a CAIXA na operação de bancassurance, que ao fim do último exercício social representava cerca de 70% da receita bruta da companhia. Esse contrato vai expirar em 14 de fevereiro de 2021, e será realizado um processo competitivo para definir quem terá a exclusividade.
Além disso, a empresa também destaca que:
Falhas nas estratégias de diversificação dos seus negócios poderão impactar adversamente seus resultados;
O sucesso da Companhia depende da habilidade de recrutar e reter a liderança executiva;
Mudanças no cenário político-econômico do País, incluindo eventual majoração de tributos incidentes sobre suas operações podem impactar adversamente a performance de vendas de seguros e, consequentemente,
suas receitas e resultados.
Os Principais Números
| P/L | P/VPA | Margem Líquida | Dividend Yield (12m) | ROE | Dívida Líquida /EBITDA |
| 7,66 | 5,44 | 28,27% | 7,25% | 71,01% | – |
Não se assuste, vamos explicar os indicadores para você:
Preço/Lucro é o múltiplo que indica o número de anos que o investidor receberia de volta o capital investido, considerando que os lucros se mantivessem constantes;
Preço/Valor Patrimonial por Ação indica quantas vezes o mercado está pagando pelo Patrimônio Líquido da empresa;
Margem Líquida indica o quanto a empresa teve de lucro sobre sua Receita Líquida.
Dividend Yield indica quanto a empresa pagou de dividendos em relação ao preço atual nos últimos 12 meses.
ROE é a Rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido, ou seja, quanto de lucro a empresa teve em relação a seu patrimônio.
Dívida Líquida/EBITDA é quanto tempo levaria para pagar a dívida líquida da empresa (Bruta – Caixa) considerando o EBITDA atual. Normalmente, esse indicador é saudável quando ele é menor que 3. No caso da Wiz, a mesma não possui dívidas.
Como você pode perceber, os indicadores da Wiz mostram uma companhia com ótimos números, sendo também uma excelente pagadora de dividendos, mas o mercado precifica ela “barata” pelo risco de perder mais de 70% da sua receita a partir de 2021.
É válido lembrar que a Companhia tem tentado diversificar sua receita para não ficar tão dependente da CAIXA, mas é inegável que o impacto da perda de exclusividade seria grande.
Então, compro Wiz?
Isso é você quem tem que decidir, mas obviamente estamos aqui para te ajudar.
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Fonte: RI da Companhia
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