Na noite de ontem, a empresa divulgou seu resultado do 4T20 que, comparado ao mesmo trimestre do ano anterior, mostrou aumento do volume de vendas e preços mais elevados, levando a um expressivo crescimento do EBITDA e lucro.
A Ferbasa lucrou R$ 37,5 milhões no 4T20 (R$ 0,42 por ação), valor 224,5% maior que no trimestre anterior e revertendo o prejuízo sofrido no 4T19.
No 4T20, a Ferbasa vendeu 76,0 mil toneladas de ligas (cromo + silício), com aumento de 14,8%, sempre comparando ao mesmo trimestre de 2019. O melhor desempenho veio com as vendas das ligas de cromo, que cresceram 52,8% no mercado interno e 366,5% nas exportações. Por outro lado, as ligas de silício tiveram reduções de 53,2% em suas vendas no Brasil e 0,4% para o exterior. Foram ainda exportadas 22 mil toneladas de minério de cromo, totalizando 110 mil t. no ano, 78,6% mais que em 2019.
O preço médio das ligas vendidas no 4T20 foi de R$ 5,5 mil, com aumento de 14,8% em relação ao 4T19. Isso ocorreu pela maior participação de vendas das ligas de cromo, melhoria do preço em dólar e a desvalorização do real. O aumento do volume vendido e os maiores preços permitiram uma elevação de 61,8% da receita líquida.
Os menores custos no trimestre conduziram a um crescimento de 12,2 pontos percentuais na margem bruta. Isso ocorreu devido ao aumento no volume produzido e melhoria na operação dos fornos, apesar da elevação de 6,7% no preço médio da energia consumida.
O EBITDA do 4T20 (R$ 98 milhões) aumentou 181,0% com ganho de 8,9 pp, devido aos menores custos, reduzido por despesas operacionais maiores.
O resultado financeiro negativo tem comprometido os lucros dos últimos trimestres, por conta das perdas com operações de hedge. No 4T20, as despesas financeiras líquidas de R$ 52 milhões, foram mais de seis vezes maiores que no 4T19. Isto foi decorrente das perdas no com hedge (R$ 35 milhões), contra ganhos de R$ 3 milhões no 4T19.
A melhor geração de caixa da empresa vem permitindo a redução do endividamento. No 4T20, a dívida líquida era de R$ 122,1 milhões, 52,5% menor que no final de 2019 e 31,9% abaixo do trimestre anterior. A relação dívida líquida/EBITDA caiu de 1,1x em dezembro/2019 para 0,3x em dezembro/2020.
Em 2021, FESA4 já subiu 50,6%, mas o Ibovespa teve uma desvalorização de 6,3%. A cotação desta ação no último pregão (R$ 28,78) estava no mesmo patamar do preço máximo alcançado nos últimos dozes meses e 201,2% acima do mínimo.
