A empresa divulgou seu Relatório Trimestral de Produção e Vendas do 1T20, mostrando um fraco desempenho no período. Na produção, houve uma redução expressiva de ferrosos (minério de ferro e pelotas), mas um bom desempenho dos metais básicos (níquel e cobre). Nas vendas, ocorreram quedas em todos os produtos na comparação com o 1T19.

No mesmo relatório, a Vale diminuiu expressivamente as expectativas de produção em 2020 para seus produtos mais importantes. A empresa considerou que podem ocorrer maiores impactos negativos em seus negócios durante o ano derivados da pandemia da Covid-19.

A produção da Vale no 1T20 foi fraca nos minerais ferrosos na comparação com o mesmo período de 2019. O volume produzido de minério de ferro ficou em 59,6 milhões, 18,2% abaixo do 1T19. As principais razões para esta redução foram perdas na operação de 4,5 milhões de toneladas no Sistema Norte e 2,1 milhões t. no Sistema Sudeste., somadas à menor compra de terceiros (-1,8 milhão de t.). Estas reduções totalizaram 8,4 milhões de t., que se não tivessem ocorrido, teriam permitido a produção ficar no ponto mínimo do guidance fornecido pela Vale (63 milhões de t.).

Em pelotas, o volume produzido no 1T20 foi de 6,9 milhões de toneladas, 43,1% menor que no mesmo trimestre de 2019. Esta forte redução ocorreu por conta das paradas nas unidades de Tubarão 1 e 2, além da baixa disponibilidade de matéria-prima, em função das fortes chuvas e da parada parcial nas instalações da mina de Brucutu.

Nos metais básicos (níquel e cobre) o volume produzido também foi fraco na comparação com 1T19. A produção de níquel caiu 2,9%, porque no ano passado o volume produzido foi elevado, mas também devido às manutenções em duas unidades. Em cobre, houve um crescimento de 0,7% por conta, principalmente, do maior volume produzido na unidade de Sossego, após a manutenção programada realizada no 4T19.

A produção só não foi maior porque a unidade de Salobo teve no 1T20 uma manutenção não programada na planta de processamento. A produção de carvão foi 11,3% menor que no 1T20, apesar das melhorias realizadas na planta.

No 1T20, o volume de vendas dos principais produtos foi bem fraco. Em minério de ferro, foram vendidas 51,7 milhões de toneladas, 6,8% menos que no 1T19.

Tem sido preocupante a redução contínua nas vendas de pelotas. Em relação ao 1T19, houve uma queda de 5 milhões de t. (-40,6%), uma perda de receita que pode ser estimada em US$ 600 milhões. Esta diminuição se deve à contração na demanda e a menor disponibilidade de produto para a venda.

As vendas de metais básicos também foram ruins no trimestre. Em níquel houve uma redução de 12,1% no volume vendido, devido à menor demanda na Ásia, já refletindo os problemas da pandemia. A menor disponibilidade de produção, com o menor volume produzido na Indonésia também contribuiu para a contração das vendas. No cobre, houve uma redução de 1,3% no volume vendido. Esta queda é reflexo da menor produção nas unidades canadenses.

A Vale anunciou também uma expressiva queda no guidance de produção para este ano. As reduções refletem os problemas esperados com a pandemia, seja na demanda ou na presença de funcionários nas unidades. Em minério de ferro, a expectativa de produção em 2020 caiu da faixa de 340-355 milhões de toneladas para 310-330 milhões de t. A diferença entre os pontos médios das faixas foi de -7,9%. A produção de pelotas em 2020 tinha uma expectativa de ficar em 44 milhões de t., uma redução de 14,8% para o ponto médio da faixa atual.

Em 2020, VALE3 caiu 17,5%, menos que o Ibovespa, cuja desvalorização no período foi de 31,7%. A cotação de VALE3 no último pregão (R$ 44,00) estava 23,3% abaixo da máxima alcançada em 2020 e 35,6% acima da mínima.

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O movimento ocorre após a Vale reduzir suas projeções de produção devido aos impactos do coronavírus e a perda de produção do 1T20.

A menor produção no 1T20 ocorreu principalmente por conta de perdas no Sistema Norte e Sudeste.

A companhia reduziu as previsões de produção anual de finos de minério de ferro para entre 310 – 330 milhões de toneladas vs. 340 – 355 milhões anteriormente.

A projeção para pelotas foi para 35 – 40 milhões de toneladas vs. 44 milhões anteriormente.

Impacto: Marginalmente negativo. A Vale decepcionou ao entregar o guidance do 1T20 por conta de perdas não relacionadas ao coronavírus. Como consequência, a empresa teve que revisar seu guidance com tal redução somado aos impactos do vírus ao longo do ano. Dessa forma, o preço da commodity se eleva, entretanto a decepção por conta da entrega deverá gerar pressão negativa sobre a empresa.

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