A empresa adquiriu dois blocos (Sul e Central) de concessões de aeroportos, totalizando 15 terminais. A CCR vai pagar um total de R$ 2,9 bilhões como contribuição inicial para administrar estas concessões por trinta anos.
Por estas aquisições a CCR pagou ágios elevados em relação ao preço mínimo, com valores também bem superiores aos segundos colocados nos leilões dos dois blocos. Em função disso, o mercado já penalizou a ação no pregão de ontem, que caiu 1,8%. Acreditamos que a CCR tem experiência na gestão de aeroportos e uma história de boas aquisições. Dessa forma, vemos com cautela as compras em função dos ágios pagos, mas sem ainda poder qualificá-las como negativas.
No Bloco Sul, a CCR pagará R$ 2.128 milhões pelas concessões dos terminais aeroportuários de Curitiba (PR), em São José dos Pinhais, Foz do Iguaçu (PR), Londrina (PR), Bacacheri (PR), Navegantes (SC), Joinville (SC), Pelotas (RS), Uruguaiana (RS) e Bagé (RS). Neste leilão a CCR pagou um ágio de 1.534%, sendo que sua proposta foi duas vezes acima da colocada em segundo lugar.
No segundo bloco de concessões (Central), a CCR adquiriu os terminais de Goiânia (GO), Palmas (TO), Teresina (PI), São Luís (MA), Imperatriz (MA) e Petrolina (PE), pagando R$ 754 milhões. Este valor foi mais de 92 vezes maior que o lance mínimo e ficou quase dezenove vezes acima da proposta do segundo colocado.
Vale lembrar que a CCR tem participações nas concessionárias que administram os aeroportos de Quito (Equador), San José (Costa Rica), Curaçao e Belo Horizonte. Em 2020, a receita bruta somada destes aeroportos foi de R$ 1,1 bilhão, equivalente a 11,0% do total consolidado.
Nossa recomendação para CCRO3 é de Compra com Preço Justo de R$ 16,00 (potencial de alta em 23%). Em 2021, esta ação caiu 3,8% e o Ibovespa teve uma desvalorização de 1,2%. A última cotação de CCRO3 (R$ 12,96) estava 18,3% abaixo da máxima alcançada nos últimos doze meses e 25,7% acima da mínima deste período.
