A Ecorodovias apresentou boa performance em seu resultado, superando a expectativa do mercado.
Entre os principais destaques, estão:
• Receita líquida pró-forma atingiu R$ 647,3 milhões no 2T20 (-7,5%) e R$1.415,3 milhões no 1S20 (+3,7%);
• Custos caixa foram de R$ 216,8 milhões no 2T20 (-4,6%) e R$ 456,1 milhões no 1S20 (+3,2%) e os custos caixa ajustado2 foram de R$ 184,7 milhões no 2T20 (-7,2%) e R$ 388,4 milhões no 1S20 (-2,4%);
• EBITDA pró-forma totalizou R$ 430,4 milhões no 2T20 (-9,5%) e R$ 960,8 milhões no 1S20 (+3,8%);
• Lucro líquido totalizou R$ 84,2 milhões no 2T20 (+47,0%) e R$ 187,5 milhões no 1S20 (+32,7%);
• Em junho/20, foi publicada a decisão pela extensão do sobrestamento da licitação da Concessionária do Rodoanel Norte S.A. – Ecorodoanel até 31 de dezembro de 2020;
• Em julho/20, a Ecorodovias Concessões e Serviços (ECS) realizou a 10ª emissão de debêntures no valor de R$ 1,0 bilhão pelo prazo de 3 anos para o pagamento de dívidas, investimentos e reforço de caixa;
• A dívida bruta da Ecorodovias atingiu R$ 8.439,2 milhões em junho de 2020, redução de 5,2% em relação a março de 2020. No anexo V da página 27, encontra-se a tabela com detalhamento da dívida bruta.
Impacto: Positivo. A Ecorodovias se mostrou ser uma empresa resiliente, conseguindo ter boa performance em tempos de pandemia. Seu resultado veio acima da expectativa do mercado. Algumas de suas concessões acabaram inclusive superando os fluxos do mesmo período em 2019. Reforçamos nossa recomendação de compra no papel, que deve rapidamente destravar valor com a reabertura gradual das atividades.
